Viikkokatsaus 19/2016

Tuloskausi Q1/2016 alkaa rauhoittumaan ja tulevalla viikolla Talousmentor-yrityslistalta vain Aktia ja Sampo julkaisevat tuloksensa.

Talousmentor-salkku

Viikon 18/2018 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 24 760,21 (-1,9 %)
  • Seligson vertailusalkku: 24 786,61 (-1,4 %)

Viikolla 18 salkkuun ostettiin Metsä Board B (450 kpl) ja Telia Company (500 kpl). Tarkemmin hankinnasta Talousmentor-salkku: Metsä Board ja Telia Company. Täydennetään vielä Telia Companyn osalta sitä, että yhtiö alkoi maksamaan osinkoa 2 kertaa vuodessa tästä vuodesta alkaen. Näin 1,50 kruunun osinko odottaa lokakuun lopussa.

Salkussa on nyt 6 eri yhtiön osakkeita. Lue lisää Talousmentor-salkusta.

Yhtiötapahtumat viikko 18 ja 19

Oheisessa taulukossa on viikolla 18 Q1-tuloksensa raportoineiden yritysten tulokset sekä viikolla 19 raportoivien yritysten ennusteet. Taulukossa sellaiset yritykset, joista on tehty Talousmentor-yritysanalyysi.

LIIKEVAIHTO NETTOTULOS
Yhtiö Raportoitu Ennuste Raportoitu Ennuste
Edison International 2 440 (2 800) 271 (275)
Cummins 4 291 (4 250) 321 (300)
Archer-Daniels-Midland 14 384 (17 000) 230 (350)
Ramirent Oyj 146 (143) 2,5 (0)
Sponda Oyj 59 (60) 27 (25)
Dominion Resources 2 921 (3 600) 524 (550)
Aktia-Pankki Oyj 10.5 50 12.5
Sampo Oyj 11.5 2 000 375

Kommentteja viikon 18 tuloksiin

Edison International:n liikevaihto jäi selvästi ennustetusta, mutta nettotulos oli ennusteen mukainen noin 271 miljoonaa dollaria. Tulos oli oikeastaan juuri niin harmaa kuin toivottiin. Velkataakassa ei juurikaan tapahtunut muutoksia eikä rahoitusjärjestelyistä tullut tietoa.

Cummins:n liikevaihto ja nettotulos olivat hieman parempia kuin ennusteet. Tuloskehitykseen vaikutti globaali raskaan teollisuuden heikko tilanne, jonka uskotaan jatkuvan koko vuoden 2016. Lisäksi epäedulliset valuuttakurssimuutokset painoivat lukuja. Tilikaudesta 2016 tullee varsin vaikea, ja marginaalin pysyminen 7,3 prosentin tasolla on kovan työn takana. Näin ennustettuun 1 300 miljoonan dollarin nettotulokseen voi olla haastavaa päästä. Yritys on kuitenkin vahvassa kunnossa ottamaan mahdollisen laskusuhdanteen vastaan.

Archer-Daniels-Midland (ADM) tulos oli pettymys. Liikevaihto jäi roimasti ennusteesta samoin nettotulos. ADM ilmoitti luopuvansa Brasilian sokerietanolin tuotannosta. USA:n heikentynyt kilpailukyky viljan maailman markkinoilla pienensi myyntimääriä ja -marginaaleja. Lisäksi Argentiinan markkinoille dumppaama soija sekä soijan kysynnän lasku vaikutti osaltaan negatiivisesti liikevaihtoon ja nettotulokseen. Näin tilikauden 2016 liikevaihdon uskotaan laskevan noin 9 prosenttia ja nettotuloksen noin 19 prosenttia.

Ramirent:n tilikauden 2016 liiketoiminnan uskotaan kehittyvän positiivisesti Suomessa. Näin siksi, että toukokuun mittaan on nähty uutisotsikoita siitä, että rakentamisen aktiviteetti olisi vihdoin kasvussa. Norjassa liikevaihdon odotetaan jäävän selvästi vuodesta 2015. Osinkosijoittajan tulee olla tarkkana, sillä Ramirentin velkaisuus alkaa olemaan kipurajoilla.

Spondan liikevaihto ja nettotulos osuivat ennusteisiin. Vuokrausaste nousi 88,7 prosenttiin, kun se Q4/2015 oli 87,7 prosentissa. Sponda alkaa maksamaan osinkoa 3 kertaa vuodessa tästä vuodesta alkaen. Ensimmäinen osinko 0,19 euroa on jo irronnut, mutta yhtiökokous valtuutti hallituksen maksamaan enintään 0,12 euron osingon kahdessa erässä ennen seuraavaa varsinaista yhtiökokousta eli kevättä 2017.

Dominion Resources Q1/2016 liikevaihto oli 2 921 ja nettotulos 524 miljoonaa dollaria. Velan määrä on edelleen korkea. Liikevaihdon laskua selittää mm. leudompi talvi. Yhtiön tulosta ei ole vielä ehditty käymään läpi, joten palataan tähän ensi viikon viikkokatsauksessa.

Viikon 19 yhtiötapahtumia

Yaran yhtiökokous ja osingon (15,00 NOK) irtoamispäivä on 10.5. Telenor:n yhtiökokous ja osingon (4,00 NOK) irtoamispäivä on 11.5.

Dominion Resources:n, CH Robinsonin ja Cummins:n odotetaan ilmoittavansa Q2-osinkonsa viikolla 19.

Aktia on uusimassa pankkijärjestelmää, jonka käyttöönotto on viivästymässä vuoden 2016 jälkimmäiselle puoliskolle, kun aikaisempi arvio käyttöönotosta oli Q1/2016. Miltä tämä arvio nyt näyttää, ja ovatko kustannukset pysyneet 55 miljoonassa eurossa? Aktia kertoi Q4/2015 katsauksessa odottavan Visa Europen myynnistä noin 7 miljoonan kertaluontoisen tuoton (0,105 euroa/osake). Miltä tämä tilanne näyttää nyt?

Aktian liikevaihto on ollut noin 200 – 250 miljoonan euron haarukassa jo vuosia. Samoin nettotulos on ollut varsin tasaisesti noin 50 miljoonan euron tietämillä. Mistä yritys saisi kasvua?

Sampo-konserniin kuuluu If-vahinkovakuutusyhtiö, Mandatum Life, yli 20 prosentin omistusosuus Nordeasta ja yli 30 prosentin omistusosuus Tanskalaisesta Topdanmark:sta. Raportissa huomio siihen, miten If:n ja Nordean digitalisaatioprojektit etenevät. Onko tiedossa merkittäviä viivästyksiä tai budjettien ylityksiä?

Miten nollakorkojen aika vaikuttaa sijoitustoiminnan tuottoihin? Onko If:n yhdistetty kulusuhde parantunut entisestään. Q4/2015 se oli 85,4 prosenttia (mitä alhaisempi luku, sitä parempi). Lisäksi Sampo totesi Q4/2015, että ”epäedullisessa ympäristössä Sammon tuloksentekokyky ei lyhyellä aikavälillä muutu merkittävästi nykyisestä”. Näkyykö tämä Q1/2016 tuloksessa?

Advertisements