Viikkokatsaus 13/2017

Viikkokatsauksessa mm. H&M:n Q1/2017 tulosennakko sekä lyhyesti General Mills:n tulosyhteenveto. Stora Enso lisättiin yritysanalyyseihin ja nyt sivustolla on analyysit 40 eri yhtiöstä. Osinkokausi jatkuu ja Talousmentor-salkkuun tuli Nordean osingot.

Talousmentor-salkku

Viikon 12/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 27 307,25 (-1,6 %)
  • Seligson vertailusalkku: 30 626,21 (-0,5 %)

Salkkuun tuli Nordean 165,75 euron osingot 15 prosentin ennakonpidätyksen jälkeen. Normaalisti ennakonpidätys on 24,5 prosenttia, mutta koska Nordea on ulkomaalainen yhtiö, niin silloin ennakonpidätys on yleensä 15 prosenttia.

Salkun luvuissa ei näy Amerin ja Metsä Board:n irronneet osingot (yht. 226,80 euroa ennen veroja).

Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Talousmentor 1v

Talousmentor-blogi täytti yhden vuoden keskiviikkona 22.3.2017. Ensimmäisen vuoden anti oli 166 postausta ja 39 yritysanalyysiä. Tästä on hyvä aloittaa toinen toimintavuosi.

Yhteenvedon ensimmäisestä vuodesta voi lukea täältä: Ensimmäinen vuosi.

Huomio- ja tavoitehinnat

Viimeisin hintapäivitys Yrityslista: Tavoitehinnat -sivulla on 26.3.

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat:

Yritys           Osake         Huomiohinta    %
General Mills    59,16 USD      58,39 USD    -1,3 %
Betsson          74,80 SEK      72,80 SEK    -2,7 %
Ponsse           21,56 EUR      20,76 EUR    -3,7 %
Ford Motor Co    11,62 USD      11,03 USD    -5,1 %
Lassila&Tikanoja 18,06 EUR      17,03 EUR    -5,7 %

General Mills:n Q3/2017 tulosjulkistus oli suhteellisen harmaa, joten osakkeen kurssi jatkoi matelua 60 dollarin tuntumassa. Tällä tasolla osakkeen kurssi on ollut jo viime lokakuusta asti, joten kurssinousu vaatisi positiivisia uutisia yhtiön suunnalta. Yhtiön PE-luku on varsin korkea (21,9), joten se ei puolla osakkeen hankintaa tällä hintatasolla.

Betsson lähestyy myöskin huomiohintaa. Yhtiön Talousmentor-arvoluku on 23/30 pistettä, osinkotuotto on yli 6 %, ROE 26 % ja PE-lukukin on 10,9. Eli erinomaisia lukuja, joten Betsson on ehdottomasti huomion arvoinen yhtiö. On hyvä tiedostaa, että Betsson maksaa osinkoa antamalla ”lunastusosakkeita” (redemption share), jotka yhtiö hieman myöhemmin lunastaa osingon hinnalla (4,76 SEK) takaisin. Tämä tapahtuu täysin automaattisesti, joten sijoittajan ei tarvitse tehdä mitään. Toisaalta voit halutessasi myydä nämä osakkeet pörssissä. Itsellä on hieman avoinna se, miten Suomen verotus menee tällaisessa tilanteessa.

Viikon 12 yhtiötapahtumia

Talousmentor-yritysanalyyseihin lisättiin Stora Enso, jonka analyysiin pääset tästä: Stora Enso sijoituskohteena. Stora Enson osakkeen hinta on 11,08 EUR, huomiohinta on 7,94 EUR (-28,3 %) ja tavoitehinta 11,52 EUR (+4,0 %).

Talousmentor-yritysanalyysi on nyt tehty 40 yrityksestä, ja koko listan näet Yrityslista-sivulta.

General Mills

GENERAL MILLS25.3.2017 | 59,16 USD
18
★★★★★
Yritysriski ★★★★★
Tuloksen kehitys ★★★★★
Taseen kunto ★★★★★
Voitonjako ★★★★★
Osakkeen hinta ★★★★★

General Mills:n Talousmentor-arvoluku on 18/30. Tyydyttävällä tasolla olevia arvoluvun pisteitä laskee erityisesti korkea liikearvon määrä sekä korkea velkaisuus. Lisäksi pisteitä laskee liikevaihdon heikko kehitys, jonka johdosta myös pitkän aikavälin nettotuloskehitys on ollut heikkoa. Osakkeen korkea hinta suhteessa nettotulokseen laskee myös pisteitä.

General Mills:n Q3/2017 liikevaihto oli 3 793 miljoonaa ja nettotulos 358 miljoonaa dollaria. Q1-Q3/2017 liikevaihto ja nettotulos olivat 11 813 ja 1 249 miljoonaa dollaria vastaavasti.

Liikevaihto ja tulos kehittyivät odotetun tahmeasti. USA:ssa jugurttien (-20 %) ja valmisruokien (-10 %) myynnin kehitys jatkui nihkeänä. Lisäksi valuuttakurssien kehitys oli epäsuotuisaa, joka vaikutti raportoituihin lukuihin negatiivisesti.

Q3/2017 aikana yhtiö aloitti organisaation rakennemuutostoimet, jotka johtavat noin 400 – 600 työntekijän vähennykseen. Tästä odotetaan saavan noin 80 miljoonaan dollarin vuosisäästöt keväästä 2018 alkaen.

Muutoin Q3/2017 raportti oli yllätyksetön.

Yhtiön tase on varsin riskisessä kunnossa, kun sekä liikearvoa että korollisia velkoja (9,7 Mrd USD) on paljon suhteessa taseen loppusummaan. Omavaraisuusaste on 20 prosentissa ja gearing lähestyy 200 prosenttia.

General Mills:n Talousmentor-yritysanalyysi on päivitetty: General Mills sijoituskohteena.

Viikon 13 yhtiötapahtumia

Hennes & Mauritz julkistaa Q1/2017 tuloksensa torstaina 30.3.2017. Yhtiö julkisti myyntitietoja viime viikolla ja sen mukaan liikevaihdon odotetaan olevan noin 47,0 miljardia SEK.  Nettotuloksen odotetaan olevan noin 2,4 miljardia SEK.

H&M on investoinut kasvuun mm. laajentumalla uusille markkinoille, avaamalla paljon uusia myymälöitä sekä kehittänyt verkkokauppaansa. Vaikka liikevaihto onkin kasvanut ihan mukavalla tahdilla, niin myymäläkohtainen myynti ei ole kehittynyt samalla tahdilla. Tämä näkyy H&M:n osakkeen nihkeänä kehityksenä.

H&M kertoi Q3/2016 raportissa, että

Suuret investoinnit ovat syöneet tulosta jo useamman vuoden ajan. Nyt investointiohjelman kiivain vaihe näyttäisi olevan ohi, mikä antaisi positiivisia signaaleja myynnin ja tuloksen parantamiselle vuodesta 2017 alkaen.

On mielenkiintoista nähdä lunastaako yhtiö näitä lupauksia.

Talousmentor-salkussa on H&M:n osakkeita.

Osinkokausi jatkuu

Sijoittajan tulee olla tarkkana osinkojen irtoamisen suhteen, jottei tule tehtyä strategiaan nähden väärää ostoa tai myyntiä. Näin osinkokauden alla on hyvä erikseen tarkistaa yhtiön kotisivuilta, milloin osinko irtoaa (yleensä yhtiökokouksen jälkeisenä päivänä).

  • ti 28.3: Deere (0,60 USD)
  • ke 29.3: Edison International (0,5425 USD)
  • to 30.3: UPM (0,95 EUR) ja Ericsson (1,00 SEK)

 

Mainokset