Viikkokatsaus 19/2017

Q1/2017 tuloskierros hieman laantuu ja 5 yritystä Talousmentor-yrityslistalta julkaisee tuloksensa tulevalla viikolla. Kirjoituksessa Sammon, Ramirentin, Raision, Aktia ja Orklan tulosennakot.

Kiireisen tuloskierroksen takia normaalit blogikirjoitukset ovat tauolla. ”Kohti sijoitusstrategiaa” -kirjoitussarja jatkuu viikon kuluttua.

Talousmentor-salkku

Viikon 18/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 27 512,69 (+0,5 %)
  • Seligson vertailusalkku: 31 077,09 (-0,3 %)

Kevään aikana salkkuun tulee vielä Yaran, H&M:n ja Fordin osingot eli yhteensä noin 378 euroa ennen veroja.

Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio- ja tavoitehinnat

Viimeisin hintapäivitys Yrityslista: Tavoitehinnat -sivulla on 7.5.

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat:

Yritys           Osake         Huomiohinta    %
H&M             215,70 SEK     212,80 SEK    -1,3 %
Betsson          75,70 SEK      72,87 SEK    -3,7 %
IBM             155,05 USD     148,60 USD    -4,2 %
Ford Motor Co    11,14 USD      10,64 USD    -4,5 %
Archer-Daniels   42,43 USD      40,23 USD    -5,2 %

H&M:n myynnin kehityksen pehmeys näkyy osakkeen hinnan laskuna. Ja osakkeen laskutrendi on ollut vahvaa, sillä kesällä 2015 osakkeen hinta oli yli 350 kruunussa, kun nyt se on 215 kruunussa. H&M:n Talousmentor-arvoluku on 22/30, PE=17,9, ROE=31,7% ja osinkotuotto=4,5%. Eli tunnuslukujen perusteella ihan kelpo yritys. Huomaa, että yhtiön 4,90 SEK:n osinko irtoaa 11.5.2017 eli osakkeen ostoa harkitsevan kannattanee tehdä ostot osingon irtoamisen jälkeen.

Betsson:n Q1/2017 raportti on nyt ehditty käsitellä, ja lukujen puolesta siellä ei ollut mitään hälyyttävää. Betsson:n Talousmentor-arvoluku on 24/30, PE=11,6, ROE=24,7% ja osinkotuotto=6,3%. Osinkopolitiikka muuttuu tuleville vuosille, joten ensi kevään osinko on arviolta noin 3,25 – 3,75 SEK, kun nyt se on 4,76 SEK. Huomaa, että yhtiön osinko irtoaa 12.5.2017 eli osakkeen ostoa harkitsevan kannattanee tehdä ostot osingon irtoamisen jälkeen.

IBM:n kurssi lähti laskuun, kun markkinoille tuli tieto, että Warren Buffett:n luotsaama Berkshire Hathaway on vähentänyt omistusosuuttaan IBM:stä. IBM käy läpi suurta muutosprosessia, joka on vielä kesken. Tästä syystä liikevaihto ja tulos ovat olleet laskusuunnassa. IBM:n Talousmentor-arvoluku on 21/30, PE=13,0, ROE=53,6% ja osinkotuotto=3,9%.

Eli mielenkiintoisia yrityksiä listalla, joihin kannattaa tutustua tarkemmin.

Viikon 18 yhtiötapahtumia

Q1/2017 tulosjulkaisuja on tulvinut parin viime viikon aikana noin 30 yritykseltä. Näistä on purettu iso osa, mutta vielä on 8 yritystä jonossa odottamassa. Tulosyhteenvedot löytyvät kirjoituksista:

Viikon 19 yhtiötapahtumia

Viikolla 19 tulosruuhka jo helpottaa ja vain 5 yritystä julkistaa tuloksensa. Koska jonossa on vanhastaan 8 yritystä, niin tämä tarkoittaa sitä, että kaikkia yrityksiä ei ehditä analysoimaan samalla viikolla, vaan niitä jää jonoon.

Seuraavassa näiden 5 yrityksen tulosennakot.

Ramirent

Ramirent julkaisee Q1/2017 tuloksensa tiistaina 9.5.2017, ja ennusteena on

  • liikevaihto: 155 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 4 miljoonaa EUR

Suomessa ja Ruotsissa rakentamisen aktiviteetti on kehittynyt viime aikoina positiivisesti, mutta Norjassa ja Tanskassa kehitys on ollut Ramirentin osalta vaimeampaa. Raportissa fokus siihen, miten Ramirentin liiketoiminta Pohjoismaissa on alkuvuoden aikana kehittynyt?

Ramirent totesi Q4/2016 raportissa, että

Fokuksessamme vuonna 2017 ovat kannattamattomien toimintojen tervehdyttäminen, liikevaihdon jakauman parantaminen, kustannustehokkuuden lisääminen, kaluston tuottavuuden nostaminen ja hinnoittelun kehittäminen.

Alkaako näitä parannuksia näkymään jo nyt? Sisältyykö tulokseen näihin liittyviä alaskirjauksia tms. aidosti kertaluoteisia eriä, jotka vetäisivät raportoitua tulosta odotettua alemmaksi.

Orkla

Orkla julkaisee Q1/2017 tuloksensa tiistaina 9.5.2017, ja ennusteena on

  • liikevaihto: 9 000 miljoonaa NOK
  • nettotulos: 1 100 miljoonaa NOK

Orkla Foods -segmentin liikevoitto on kehittynyt isoin harppauksin viimeisen 4 vuoden aikana. Tilikauden 2013 liikevoitto oli 1 048 miljoonaa, kun se vuonna 2016 oli 1 887 miljoonaa NOK. Myös Orkla Confectionery & Snack -segmentin liikevoitto on kasvanut samassa ajassa reippaasti eli 616 miljoonasta 923 miljoonaan NOK. Jatkuuko näiden segmenttien hyvä kannattavuuden kehitys myös vuonna 2017.

Kuten Norsk Hydron raportista jo saatiin tietoon, niin yhteisyritys Sapan hyvä kehitys jatkui Q1/2017 aikana ja liikevoitto nousi 313 miljoonaan NOK viime vuoden 209 miljoonasta NOK:sta.

Raisio

Raisio julkaisee Q1/2017 tuloksensa keskiviikkona 10.5.2017, ja ennusteena on

  • liikevaihto: 100 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 5 miljoonaa EUR

Viimeisten vuosien aikana Raision liikevaihto on ollut laskusuunnassa. Q4/2016 raportissa Raisio kertoi, että se on aloittanut strategiatyön Brändit-segmentin liikevaihdon kasvattamiseksi. Lisäksi yhtiö pyrkii edelleen tehostamaan toimintaansa.

Punnan ja ruplan valuuttakurssien heilahtelut ovat vaikuttaneet Raision lukuihin viimeisten vuosien aikana varsin paljon. Mikä on ollut kurssivaihteluiden vaikutus alkuvuoden 2017 lukuihin?

Raisio odottaa ”vuoden 2017 vertailukelpoisen liiketuloksensa jäävän hieman vuoden 2016 vertailukelpoista liiketulosta matalammaksi”. Tuleeko tähän odotukseen muutoksia?

Yhtiö on myllännyt johtoaan kevään aikana, kun esimerkiksi toimitusjohtaja irtisanoutui ja Raisioagron toimitusjohtaja että Raisio-konsernin operaatioista vastaava johtaja vaihtuivat. Myös Välipalat-liiketoiminnasta vastannut henkilö irtisanoutui.

Aktia

Aktia julkaisee Q1/2017 tuloksensa torstaina 11.5.2017, ja ennusteena on

  • liikevaihto: 50 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 9 miljoonaa EUR

Aktian uuden peruspankin käyttöönotto on siirtynyt vuoden 2017 ensimmäiselle neljännekselle. Uuden järjestelmän tuomat kustannussäästöt alkavat realisoitumaan asteittain vasta Q2/2017 alkaen. Tulosraportissa fokus siihen, miten käyttöönotto etenee ja millaisia kustannuksia siitä vielä tulee. Ovatko arviot kokonaiskustannuksista (65 M EUR) pitäneet?

Q4/2016-raportissa Aktia arvioi vuotta 2017: Liikevoiton arvioidaan jäävän vuoden 2016 tulosta alemmaksi”. Tuleeko arvioon päivitystä.

Näkyykö talouden elpyminen esimerkiksi ”Varainhoito & Henkivakuutus” -segmentin palkkiotuotoissa?

Sampo

Sampo julkaisee Q1/2017 tuloksensa torstaina 11.5.2017, ja ennusteena on

  • liikevaihto: 1 800 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 400 miljoonaa EUR

Raportissa jälleen fokus

  • If:n yhdistettyyn kulusuhteeseen, joka oli tilikaudella 2016 noin 84,4 % (2015: 85,5 %).
  • Mandatum Life:n ROE-lukuun. ROE on nousussa ja oli tilikaudella 2016 noin 15,9 %. Sammon tavoitetaso on kuitenkin korkeammalla eli 17,5 %.
  • Miten yhtiö kommentoi Topdanmark:n osingon maksun aloittamista

Lisäksi Mandatum Life myi vakuutuskantansa Danske Bankille. Vakuutuskannan arvonmäärityksen arvioidaan kestävän vuoden 2017 kesään ja kannansiirron odotetaan tapahtuvan aikaisintaan vuoden 2017 viimeisen vuosineljänneksen aikana. Vakuutuskantaan sisältyy yli 150 000 sopimusta ja kantaan liittyvä vastuuvelka oli vuoden 2016 lopussa 3 202 miljoonaa euroa.

Onko tähän vakuutuskannan myyntiin tullut päivityksiä?

Advertisements