Viikkokatsaus 33/2017

Osakemarkkinoiden yleinen hermoilu ja lasku näkyy myös huomiohintalistalla, missä Orion, Securitas ja IBM ovat jälleen alittaneet rajan. Viikolla 33 Olvi, Home Depot ja Deere julkaisevat tuloksensa ja tässä kirjoituksessa näiden yhtiöiden ennakot.

Talousmentor-salkku

Viikon 32/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 26 710,65 (-1,8 %)
  • Seligson vertailusalkku: 30 253,28 (-0,8 %)

Ero vertailusalkun hyväksi on nyt -3 542,63 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 8 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

Yritys                  Osake         Huomiohinta    %
Securitas              129,60 SEK     131,20 SEK     HUOM!
Orion                   41,63 EUR      42,06 EUR     HUOM!
IBM                    141,84 USD     142,51 USD     HUOM!
Ford Motor Company      10,77 USD      10,58 USD    -1,8 %
Fastenal Company        42,61 USD      41,61 USD    -2,3 %
Metsä Board              5,87 EUR       5,64 EUR    -2,4 %
Ericsson                49,05 SEK      47,85 SEK    -2,4 %
Archer-Daniels-Midland  41,26 USD      40,01 USD    -3,0 %

Markkinoiden hermoilu ja yleinen hinnanlasku näkyy huomiohintalistallakin. Näyttää siis siltä, että aletaan lähestymään ”perinteistä” syys-lokakuun osakemarkkinoiden korjausliikettä.

Orionin hinta näyttää jatkavan laskuaan nyt muun markkinan mukana. Hinta tuntuu edelleen korkealta, sillä PE=22,9x, ROE=38,7%, osinkoennuste 1,40 EUR ja osinkotuotto 3,4 %. Tilanne muuttuu mielenkiintoiseksi silloin, jos hinta laskee niin alas, että osinkotuotto lähestyy 4 prosenttia ja PE laskee alle 20x. Tämä taso saavutetaan noin 35 – 36 euron tuntumassa, joten se vaatisi vielä yli 10 prosentin hinnanlaskua.

Kolmatta viikkoa peräkkäin listalla ollutta Securitasta pitää edelleen nostaa esiin. Mielestäni tuloksessa ei ollut mitään vikaa, sillä liikevaihto ja tulos nousivat noin +8 prosenttia H1/2017 aikana. PE=16,9x, ROE=18,7%, ennustettu osinko=4,00 SEK ja osinkotuotto=3,1%. Talousmentor-arvoluku on 22/30, missä osakkeen hinnanlasku on tuonut yhden lisäpisteen.

Osakkeiden isot heilahtelut antavat mahdollisuuksia muokata salkkua parempaan iskuun, varsinkin silloin, jos jonkun hyvän yhtiön osake laskee ihan liikaa yhtiön pitkän aikavälin potentiaaliin nähden.

Viikon 32 yhtiötapahtumia

Tällä viikolla kävin läpi 5 Talousmentor-yrityslistan tulosraportit ja tässä lyhyesti näiden yritysten tuloksista:

  • Aktia:  Palkkiotuotot kasvoivat n. +20 %. Uusi pankkijärjestelmä otettiin vihdoin käyttöön. Kulut kasvoivat IT-kulujen sekä henkilöstön muutostoimenpiteiden seurauksena.
  • Ponsse: Hyvä markkinatilanne Pohjoismaissa ja Venäjällä vetivät liikevaihdon noin +9 % kasvuun. Tulosta laski valuuttakurssitappiot.
  • Raisio: Liikevaihto laski selvästi viime vuodesta, kun huomioidaan Southall:n kiinteistön myynti. Tulosta laski Leicesterin makeistehtaan haasteet sekä punnan heikkeneminen. Vertailukelpoinen tulos oli viime vuoden tasolla, kun huomioidaan viime vuoden erilaiset kertaluontoiset alaskirjaukset yms.
  • Sampo: Sijoitustoiminnan nettotuottojen kasvu nosti liikevaihtoa noin +14,6 %. Tulos jäi viime vuodesta vakuutus- ja sopimusvelkojen muutoksen ja kasvaneiden vahinkokorvausten seurauksena. If:n kulusuhde oli hyvällä 86,5 % tasolla.
  • Dominion Energy (USA): Liikevaihto kasvoi hankitun Questar:n ja sähkön kapasiteettituottojen ansiosta. Investointiohjelman asettuminen 4 Mrd USD kääntänee vapaat rahavirrat vihdoin positiivisiksi tulevien vuosien aikana.

Näiden yritysten tulosyhteenvedot on esitetty kirjoituksessa:
Viikon 32/2017 tulospäivitykset.

Viikon 33 yhtiötapahtumia

H&M julkistaa heinäkuun myyntitietoja tulevalla viikolla.

Tuloskierros alkaa jo hiipumaan, mutta vielä 3 Talousmentor-yrityslistan yritystä julkaisee tuloksensa.

Home Depot

Home Depot julkaisee Q2/2017 tuloksensa tiistaina 15.8.2017 ja ennusteena on

  • liikevaihto: 27 500 miljoonaa USD
  • nettotulos: 2 650 miljoonaa USD

Raportissa fokus siihen, että pysyykö yhtiön kannattavuus ja lukujen kehitys entisenlaisena (liikevaihto +6 % ja tulos +10 %). Miten online-myynti kehittyy? Q1:llä online-myynti kasvoi lähes 23 % ja sen osuus koko konsernin myynnistä oli 6,6 %.

Jatkuuko voimakas omien osakkeiden osto-ohjelma?

Olvi

Olvi julkaisee Q2/2017 tuloksensa perjantaina 18.8.2017 ja ennusteena on

  • liikevaihto: 105 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 13 miljoonaa EUR

Olvin alkuvuosi lähti hyvin liikkeelle, mutta Olvin kohdalla on kuitenkin hyvä muistaa, että kesäsesonki ja lämpimät ilmat määrittävät pitkälti koko vuoden tuloksen. Näkyykö raportin luvuissa kylmän kesän vaikutus? (ja jos näkyy, niin onko myös Q3 pilalla?)

Miten Olvi arvioi Viron alkoholiveron noston (1.7. alkaen) vaikuttavan yhtiön Viro-segmentin lukuihin?

Deere

Deere julkaisee Q3/2017 tuloksensa perjantaina 18.8.2017 ja ennusteena on

  • liikevaihto: 7 200 miljoonaa USD
  • nettotulos: 600 miljoonaa USD

Q1-Q2 aikana myynti P-Amerikassa on laskenut -6 prosenttia, kun taas muualla maailmassa myynti on noussut yli +13 prosenttia. Raportissa fokus siihen, että onko yhtiö saanut P-Amerikan kehityksen korjattua Q3 aikana?

Mainokset