Viikkokatsaus 39/2017

Viikkokatsauksessa Telialle 965 miljoonan dollarin sakko liittyen Uzbekistanin korruptioskandaaliin. USA:n valmisruokajättien osakkeet laskussa. Yhteenveto General Mills:n kvartaalituloksesta.

Talousmentor-salkku

Viikon 38/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 27 634,84 € (+1,6 %)
  • Seligson vertailusalkku: 30 922,97 € (+0,0 %)

Ero vertailusalkun hyväksi on nyt -3 288,12 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 6 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

Yritys                  Osake         Huomiohinta    %
Campbell Soup Comp      45,13 USD      44,79 USD    -0,8 %
Orion                   39,55 EUR      38,77 EUR    -2,0 %
Securitas              131,00 SEK     126,95 SEK    -3,1 %
Harley-Davidson         48,24 USD      46,27 USD    -4,1 %
Ericsson                45,28 SEK      43,31 SEK    -4,4 %
General Mills           51,53 USD      49,24 USD    -4,4 %

Valmisruokia valmistavien Campbell Soup Company:n ja General Mills:n osakkeet ovat tiukassa laskutrendissä. Campbell:n osake oli helmikuun alussa noin 63 dollarissa ja General Mills:n osake oli reilu vuosi sitten noin 72 dollarissa. Laskua on molemmille tullut noin -30 prosenttia.

Molemmilla yhtiöillä on sama ongelma eli ihmisten ruokailutottumusten muutos: valmis- tai pakasteruoat, murot, jugurtit yms. eivät enää maistu vanhaan malliin. Tämä näkyy yhtiöiden liikevaihtojen laskuna, joka on jatkunut jo useita vuosia. Sen sijaan tuloskunnossa taikka vapaissa rahavirroissa tämä kehitys ei ole (vielä) näkynyt. Tosin kasvuakaan ei ole näköpiirissä.

Campbell:n PE=16,2x, ROE=46,1%, 12 kk:n ennustettu osinko 1,48 USD ja osinkotuotto 3,3%. Talousmentor-arvoluku on 19/30.

Vastaavasti General Mills:n PE=18,3x, ROE=35,3%, 12 kk:n ennustettu osinko 1,97 USD ja osinkotuotto 3,8%. Talousmentor-arvoluku on 17/30. General Mills julkaisi Q1/2018 kvartaalituloksensa viikolla, josta lisää tämän kirjoituksen loppupuolella.

Viikko 39

H&M julkaisee Q3/2017 tuloksensa torstaina 28.9.2017 ja ennusteena on

  • liikevaihto: 51 229 M SEK
  • nettotulos: 3 500

Raportissa fokus siihen, miten uusi Arket on otettu vastaan markkinoilla ja miten verkkokaupan myynti kehittyy. Yhtiön osake on noussut viime viikkojen aikana noin 10 prosenttia, joten odotukset ovat H&M:n suhteen nousussa. Vastaako raportti näihin odotuksiin?

Viikko 38

Telia Company ilmoitti viikolla myyneensä kaikki suoraan omistamansa Turkcell:n osakkeensa. Telia omistaa vielä epäsuorasti (Turkcell Holding yhtiön kautta) 24 prosentin osuuden Turkcell:stä. Tästä myynnistä Telia saa noin 4,1 miljardia SEK. Linkki tiedotteeseen: http://www.teliacompany.com/en/news/news-articles/2017/turkcell-direct-stake/

Telia Company ilmoitti myös, että se on päässyt neuvotteluratkaisuun Uzbekistanin korruptioskandaaliin liittyen. Yhtiö on hyväksynyt 965 USD:n sakkomaksun (noin 800 – 850 M EUR). Yhtiö oli aiemmin tehnyt noin 1 miljardin dollarin varauksen taseeseen, joten sakkomaksun summa ei tullut markkinoille yllätyksenä. Linkki tiedotteeseen: http://www.teliacompany.com/en/news/press-releases/2017/9/telia-company-reaches-a-global-settlement-with-the-authorities-regarding-uzbekistan-investigation/

General Mills

GENERAL MILLS23.9.2017 | 51,23 USD
17
★★★★★
Yritysriski ★★★★★
Tuloksen kehitys ★★★★★
Taseen kunto ★★★★★
Voitonjako ★★★★★
Osakkeen hinta ★★★★★

General Mills:n Talousmentor-arvoluku on 17/30. Kohtalaisella tasolla olevia arvoluvun pisteitä laskee erityisesti korkea liikearvon määrä sekä korkea velkaisuus. Lisäksi pisteitä laskee liikevaihdon heikko kehitys, jonka johdosta myös pitkän aikavälin nettotuloskehitys on ollut heikkoa. Osakkeen korkea hinta suhteessa nettotulokseen laskee myös pisteitä.

General Mills:n Q1/2018

  • liikevaihto: 3 769 M USD (3 910 M USD / -3,6 %)
  • nettotulos: 404,7 M USD (409,0 M USD / -1,1 %)

Liikevaihdon ja tuloksen vuonna 2013 alkanut laskutrendi jatkunee edelleen tilikaudella 2018. Yhtiön omien osakkeiden osto-ohjelman seurauksena tilikauden 2018 EPS voi hieman (n. +1%) nousta tilikaudesta 2017. Yhtiö ostikin Q1/2018 aikana omia osakkeitaan noin 10,9 miljoonaa kappaletta ja käytti ostoihin noin 600 miljoonaa dollaria.

Liikevaihtoa laski myyntimäärien lasku sekä P-Amerikassa että Aasiassa. Murojen ja jugurttien myynti jatkaa laskuaan. Etelä-Amerikassa lukuihin vaikutti myös raportointiajankohdan siirtymä sekä tuotannonohjausjärjestelmän haasteet.

Tulos laski suhteessa vähemmän kuin liikevaihto. Tähän vaikutti se, että vertailukauden lukuihin sisältyi kertaluontoisia eriä noin 59 miljoonan dollarin edestä, kun taas tälle vuodelle niitä oli vain noin 5 miljoonan dollarin edestä. Tämä huomioiden tulos laski yli -10 prosenttia.

Näkymät tilikaudelle 2018

Yhtiön johdon antamat arviot tilikaudesta 2018

  • liikevaihto laskee noin -1…-2 %
  • oikaistu EPS nousee noin +1…+2 %

Tilikaudella 2018 General Mills:n fokus on erityisesti myynnin kasvattaminen.

General Mills:n Talousmentor-yritysanalyysi on päivitetty:
General Mills sijoituskohteena

Mainokset

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Google+ photo

Olet kommentoimassa Google+ -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s