Viikkokatsaus 40/2017

Viikkokatsauksessa H&M:n Q3-tulosyhteenveto sekä Campbell:n osinkopettymys. Tulosrintamalla on vielä hiljaista, mutta parin viikon kuluttua varsinainen Q3-tuloskierros lähtee liikkeelle.

Talousmentor-salkku

Viikon 39/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 27 819,59 € (+0,7 %)
  • Seligson vertailusalkku: 31 056,80 € (+0,4 %)

Ero vertailusalkun hyväksi on nyt -3 237 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

Yritys                  Osake         Huomiohinta    %
Orion                   39,26 EUR      38,77 EUR    -1,2 %
Harley-Davidson         48,21 USD      46,23 USD    -4,1 %
General Mills           51,76 USD      49,27 USD    -4,8 %
IBM                    145,08 USD     137,70 USD    -5,1 %
Campbell Soup Comp      46,82 USD      44,24 USD    -5,5 %

Orion on ollut listalla oikeastaan Q2:n tulosjulkistuksen jälkeen. Ennen sitä osakkeen hinta oli noin 55 – 58 eurossa, kun nyt se on pysytellyt noin 38 – 40 euron tuntumassa. Sijoittajan on hyvä myös pohtia sitä, onko Oriolan lääkejakeluongelmilla mahdollisesti ollut merkittävä vaikutus Orionin Q3:n myyntiin. Orion julkistaa Q3-tuloksensa torstaina 26.10.

Tilikauden 2017 ennusteilla Orionin PE=21,6x, ROE=38,7%, osinko=1,40 EUR ja osinkotuotto 3,6 %. Talousmentor-arvoluku on 24/30.

Campbell Soup Company julkisti kvartaaliosingon viikolla, ja odotuksissa oli osingon nousu 0,37 dollariin. Valitettavasti osinko pysyi vanhalla tasolla eli 0,35 dollarissa. Toisaalta yhtiö aiempi osinko (0,312 USD) pysyi samana 12 kvartaalia ja sitä ennen (0,29 USD) 10 kvartaalia.

Viikko 39

H&M julkisti Q3/2017 tuloksensa ja tässä lyhyt yhteenveto tuloksesta.

HENNES & MAURITZ30.9.2017 | 211,00 SEK
22
★★★★
Yritysriski ★★★★★
Tuloksen kehitys ★★★★★
Taseen kunto ★★★★★
Voitonjako ★★★★★
Osakkeen hinta ★★★★★

Hennes & Mauritz:n Talousmentor-arvoluku on 22/30. Hyvällä tasolla olevia pisteitä laskee mm. tuloksen heikko kehitys sekä tähän nähden korkeahko osakkeen hinta. Myös osingon jämähtäminen paikoilleen laskee pisteitä. Taseen hyvä kunto tukee pisteitä ja myös osaltaan selittää korkeaa arvostusta.

H&M:n Q1-Q3/2017

  • liikevaihto: 149 597 M SEK (139 547 / +7,2 %)
  • nettotulos: 12 191 M SEK (12 722 / -4,2 %)

Liikevaihto jatkoi siis mukavaa kasvua. On kuitenkin hyvä muistaa, että 08/2017 lopussa yhtiöllä oli 4 553 myymälää (4 135) eli +10,1 prosenttia vuoden takaiseen nähden. Eli laajentumisiin nähden tulosluvut eivät olekaan kasvaneet samaan tahtia.

Tulos kääntyi Q3:n aikana laskuun, mihin vaikuttivat mm. tehdyt alaskirjaukset, mutta myös isot kesävaatteiden alennuskampanjat, jolla pyrittiin laskemaan varastotasoja. Alennuskampanjoiden avulla myynti kehittyi hyvin, mutta katteet kärsivät niin, että myyntikate oli 53,6 prosenttia (Q3/2016: 54,6 %).

H&M jatkaa myymälälaajentumisiaan (475 uutta myymälää tilikauden 2017 aikana) sekä investointejaan verkkokauppaan. Perinteinen myymälävetoinen markkina on murroksessa ja kuluttajien onlineshoppailu on voimakkaassa kasvussa. H&M:n mukaan se on hyvin asemoitunut (vahva tase ja investointikyvykkyys) muutokseen.

H&M:n online-myynti on hyvässä kasvussa, mutta sen osuutta kokonaismyynnistä ei voida arvioida, sillä yhtiö ei kerro online-myynnin tarkempia lukuja.

Q3:n aikana lanseerattu ARKET on yhtiön mukaan otettu hyvin vastaan. Yhtiö aikoo laajentua vielä Georgiaan tämän vuoden puolella ja vuoden 2018 suunnitelmissa on laajentumiset Uruquayhin ja Ukrainaan. Verkkokauppoja yhtiö aikoo lanseerata vielä Philippiineille ja Kyprokselle sekä vuoden 2018 aikana Intiaan.

Koko vuoden 2017 arvioitu

  • liikevaihto: 205 Mrd SEK
  • nettotulos: 17 – 18 Mrd SEK
  • osinko: 9,75 SEK

Liikevaihdon odotetaan siis kasvavan hyvää vauhtia, mutta tulostaso jäänee viime vuoden 18,6 Mrd SEK:stä. Osingon taso pysynee entisellään eli 9,75 SEK:ssä.

H&M:n Talousmentor-yritysanalyysi on päivitetty:
H&M sijoituskohteena

Viikko 40

Tuleva viikko on varsin hiljainen ja varsinainen Q3-tuloskierros alkaa parin viikon kuluttua (16.10 -).

 

Mainokset

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Google+ photo

Olet kommentoimassa Google+ -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s