Viikkokatsaus 43/2017

Q3-tuloskierros on täydessä vauhdissa ja tulevalla viikolla peräti 20 Talousmentor-yrityslistan yritystä julkistaa tuloksensa. Tässä viikkokatsauksessa on näiden 20 yrityksen tulosennakot.

Talousmentor-salkku

Viikon 42/2017 lopussa

  • Talousmentor-salkku: 28 463,60 € (+0,4 %)
  • Seligson vertailusalkku: 31 882,17 € (+0,4 %)

Perjantaina 20.10.2017 Talousmentor-salkusta myytiin Yaran osakkeet. Taustaa myynnille voi lukea tästä: Talousmentor-salkku: Yara International (myynti). Lopulliseksi myyntihinnaksi varmistui 2 928,58 euroa, mistä syntyi myyntivoittoa noin 730 euroa. Viime kevään osinko, 80 euroa, huomioiden kokonaistuotto sijoitukselle oli noin 810 euroa eli noin +36,8 %.

Vuoden 2017 aikana myyntivoittoja on kertynyt noin 1 702 euroa sekä osinkoa noin 1 035 euroa eli verotettavaa tuloa yhteensä noin 2 737 euroa. Osinkojen ennakonpidätykset sekä viime vuoden tappiollinen tulos huomioiden verovelka on tällä hetkellä noin -384 euroa. Mahdollinen verovelka tilitetään pois salkusta vuoden 2018 aikana ”sopivaan hetkeen” eli viimeistään ensi vuoden marras/joulukuussa, kun verot menevät maksuun.

Käteistä salkussa on myynnin jälkeen 3 421 euroa, joten uutta ostokohdetta aletaan katsomaan. Ensi viikon aikana Telian syysosinko eli noin 52 euroa ennen veroja tilitetään salkkuun. Salkussa olevan Ford:n osinko (0,15 USD) irtosi myös kuluneella viikolla, mutta se tilitetään vasta 1.12.

Ero vertailusalkun hyväksi on nyt -3 419 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomiohinta %
AF Gruppen 132,50 kr 134,59 kr 1,6 % HUOM!
Campbell Soup Company 45,97 $ 44,97 $ -2,2 %
General Mills 52,01 $ 49,77 $ -4,3 %
Orion B 39,35 € 37,44 € -4,9 %
Amer Sports 20,92 € 19,61 € -6,3 %

Viime viikolla huomiohinnan alittanut Orion nousi viikon aikana noin +3,9 prosenttia. Orion julkaisee tuloksensa torstaina 26.10., joten on mielenkiintoista nähdä, miten kurssi reagoi tulokseen.

Tällä viikolla huomiohinnan alitti norjalainen rakennusyhtiö AF Gruppen, jonka osake laski viikon aikana noin -7,3 prosenttia. En löytänyt varsinaista uutista tai tekijää, joka selittäisi tämän laskun. Ehkä joku pankki alensi suositustaan, kilpailija antoi tulosvaroituksen tms. Yhtiö julkaisee Q3/2017 tuloksensa perjantaina 10.11.2017, jolloin myös syksyn osinko (ennuste 3,00 NOK) julkaistaan. Osinko irtoaa myös heti eli seuraavana maanantaina osake ei enää oikeuta osinkoon. AF Gruppenin PE=18,4x, ROE=33,8%, 12 kuukauden ennustettu osinko 8,00 NOK ja osinkotuotto 6,0%. Talousmentor-arvoluku on 20/30.

Viikko 42

Kuluneella viikolla 9 Talousmentor-yrityslistalla olevaa yritystä julkaisi tuloksensa. Nämä kaikki on käyty läpi ja tulosyhteenvetoihin voi tutustua seuraavista postauksista:

Viikon aikana Texas Instruments nosti kvartaaliosinkoaan 0,50 dollarista 0,62 dollariin. Osinko nousi siis huimat +24 prosenttia. Osinko irtoaa 30.11.2017.

Viikko 43

Osinkorintamalla tapahtuu tulevalla viikolla, kun osingot irtoavat seuraavilta yhtiöiltä:

  • ma 23.10: Fastenal Company (0,32 USD)
  • to 26.10: Orkla (ylimääräinen osinko 5,00 NOK)
  • pe 27.10: Telenor (3,50 NOK)

Q3-tuloskierros huipentuu viikolla 43, kun peräti 20 Talousmentor-yrityslistan yritystä julkaisee tuloksensa. Selvää on, että tuosta riittää pureskeltavaa pariksi viikoksi eli kaikkia yrityksiä ei ehditä käymään heti läpi. Priorisoin Suomi-yhtiöitä, jonka jälkeen sopivasti mielenkiintoisia muita yhtiöitä.

  • Viikko 43: peräti 20 yritystä
  • Viikko 44: 8 yritystä
  • Viikko 45: 5 yritystä

Seuraavassa tulos ennakot näistä 20 yrityksestä.

Securitas

Securitas julkaisee Q3/2017 tuloksensa poikkeuksellisesti sunnuntaina 22.10.2017 ja ennusteena on:

  • liikevaihto: 24 000 miljoonaa SEK
  • nettotulos: 775 miljoonaa SEK

Alkuperäinen julkistusajankohta oli perjantai 27.10, mutta tietovuodon johdosta julkistus aikaistui. Linkki aikataulumuutostiedotteeseen: https://www.securitas.com/media/regulatory-press-releases/securitas-ab-changes-publishing-date-of-interim-report-to-sunday-october-22-2017/

Alkuvuoden liikevaihto ja tulos olivat noin +8 prosentin kasvussa. Jatkuiko hyvä vire myös Q3:lla? Alkuvuonna Euroopan turvallisuuspalveluissa oli hieman ylitarjontaa, joka vaikutti marginaaleihin. Miten tilanne on kehittynyt Q3:lla?

UPM

Q3/2017-tulos tiistaina 24.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 2 475 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 225 miljoonaa EUR

Yhtiöllä oli Q2:n aikaa mittavia kunnossapitoseisokkeja, kun taas Q3:lle näitä odotettiin olevan vähemmän. Näkyykö tämä kvartaalin tuloksessa? Entä miten valuuttakurssien muutokset näkyvät tai näkyvätkö ollenkaan UPM:n luvuissa?

AMD

Q3/2017-tulos tiistaina 24.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 1 400 miljoonaa USD
  • nettotulos: -50 miljoonaa USD

Alkuvuoden myynti oli lähes +20 prosentin kasvussa verrattuna viime vuoteen. Miten keväällä kauppoihin tulleiden Ryzen prosessorien myynti on jatkunut? Miten AMD kommentoi autovalmistajan Teslan kanssa tehtyä sopimusta?

Corning

Q3/2017-tulos tiistaina 24.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 2 600 miljoonaa USD
  • nettotulos: 300 miljoonaa USD

Alkuvuoden aikana liikevaihto kasvoi yli 10 prosenttia ja liiketulos (ebit) peräti 90 prosenttia. Jatkuiko hyvä kehitys myös Q3:lla? Apple julkisti uudet puhelinmallit noin kuukausi sitten. Näkyykö tämä Gorilla-lasin toimitusmäärissä ja siten yhtiön luvuissa?

Ja kuten aiemminkin, niin Corningin tulokseen vaikuttaa merkittävästi valuuttakurssisuojauksista aiheutuvat laskennalliset tuotot tai tappiot, joten pelkästään nettotulosta tai EPS:iä katsomalla osakkeen ostoihin tai myynteihin ei pidä ryhtyä.

Display Technologies -segmentti tuo yhtiön liikevoitosta (ebit) noin 65 – 75 prosenttia, joten fokus siihen, miten tämän segmentin liiketoiminta kehittyy.

Texas Instruments

Q3/2017-tulos tiistaina 24.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 3 850 miljoonaa USD
  • nettotulos: 1 100 miljoonaa USD

TI:n vuosi 2017 on alkanut loistavasti. Yhtiö korotti myös osinkoaan 0,50 dollarista 0,62 dollariin eli peräti +24 prosenttia. Auto- sekä perusteollisuuden kasvanut kysyntä vetivät alkuvuoden lukuja ylöspäin. Toiminnan tehostuminen sekä katteiden parantuminen näkyivät tuloksen voimakkaana kasvuna. Onko hyvä kehitys jatkunut myös Q3:lla?

Lassila-Tikanoja

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 165 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 12 miljoonaa EUR

Kesällä yhtiö alensi koko vuoden 2017 tulosennusteitaan. Myös alkuvuoden tulos oli yli 40 prosentin laskussa. Tähän vaikutti mm. korjausrakentamisen ja kiinteistöpalveluiden heikko tulos. Myös toiminnanohjausjärjestelmän käyttöönotosta oli kertynyt lisäkuluja. Miltä tilanne näyttää nyt?

Norsk Hydro

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 23 000 miljoonaa NOK
  • nettotulos: 1 900 miljoonaa NOK

Alkuvuoden liikevaihtoa kasvatti mm. metallien ja alumiinien kohonneet hinnat (+20 – 25 %) sekä Kiinan alumiinin kasvanut kysyntä. Miten tilanne on kehittynyt Q3:n aikana? Keväällä Qatar:n logistiset ongelmat olivat otsikoissa, mikä on Qatarin toimintojen tilanne nyt?

Norsk Hydro hankki Orklalta alumiiniprofiileja valmistavan Sapa:n kesän aikana ja kauppa saatiin päätökseen lokakuussa. Millaista liikevaihto- ja tulosparannusta tämä hankinta tuo tulevaisuudessa Norsk Hydron lukuihin?

Cramo

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 180 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 25 miljoonaa EUR

Siirtokelpoisten tilojen kannattavuus laski alkuvuoden aikana markkinoilla olleen ylikapasiteetin seurauksena. Vieläkö ylikapasiteetti vaikuttaa markkinoilla?

Tuloskehitys oli vahvaa (+26 %) alkuvuoden aikana hyvän kone- ja laitevuokrauksen ansiosta. Näkymät olivat tuolloin ”pääososin myönteiset”. Mikä on tilanne nyt?

Alfa Laval

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 8 750 miljoonaa SEK
  • nettotulos: 800 miljoonaa SEK

Alkuvuosi on lähtenyt hieman nihkeästi liikkeelle liikevaihdon ja liikevoiton (ebit) jäädessä hieman viime vuodesta. Sen sijaan tilauskertymä kasvoi yli +15 prosenttia. Miten tilauskertymä on kehittynyt Q3:n aikana?

Orkla

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 9 800 miljoonaa NOK
  • nettotulos: 1 050 miljoonaa NOK

Sapan myynnistä Norsk Hydrolle kertyi käteistä niin, että yhtiö jakaa 5,00 NOK:n lisäosingon. Tämä osinko irtoaa tulosjulkistuspäivän jälkeen eli torstaina osake ei enää oikeuta osinkoon.

Mitä Sapasta luopuminen tarkoittaa yhtiön tuloksenteko- ja osingonjakokyvylle jatkossa?

Telenor

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 33 250 miljoonaa NOK
  • nettotulos: 1 500 miljoonaa NOK

Alkuvuoden raportoitu nettotulos laski yli -25 prosenttia, mutta tähän sisältyi noin -5,2 miljardin NOK:n kertaluontoinen erä.

Telenorin alkuvuosi – ja etenkin Q2:n – sujui kelpo tunnelmissa, ja yhtiön johto uskoi hyvän kehityksen jatkuvan loppuvuoden aikana. Telenor aloittikin omien osakkeiden osto-ohjelman. Raportissa fokus siihen, että jatkuiko hyvä kehitys? Miten VEON:n osuuksien myynti etenee?

Stora Enso

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 2 500 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 140 miljoonaa EUR

Alkuvuoden aikana liikevaihto ilman kuihtuvaa paperiliiketoimintaa kasvoi +8,3 prosenttia. Myös tulos oli +7 prosentin kasvussa. Lukuja kasvatti mm. sellun ja aaltopahvin hintojen nousu sekä niiden toimitusmäärien kasvu. Mikä on tilanne Q3:lla? Onko valuuttakurssimuutoksilla ollut vaikutusta lukuihin?

Aflac

Q3/2017-tulos keskiviikkona 25.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 5 500 miljoonaa USD
  • nettotulos: 650 miljoonaa USD

Aflac:n liikevaihdosta vastaa Japanin yksikkö 70 – 80 prosentin osuudella. On hyvä pitää mielessä, että suurin osa jeni-perustaisesta liiketoiminnasta muutetaan dollareiksi vain raportointimielessä. Siksi sijoittajan on hyvä katsoa tulosraportista myös jeni-määräisten lukujen kehitys. Dollarin kurssi on Q3:n aikana ollut keskimäärin 110 jeniä tasolla eli viime vuotta korkeammalla tasolla.

Q2:llä Aflac odotti pretax operating earnings (osakekohtainen oikaistu tulos ennen veroja) olevan:

  • Q3/2017: 1,51 – 1,69 USD (jenikurssi 105 – 115)
  • 2017: 6,40 – 6,65 (jenikurssi 109)

Tuleeko tilikauden ennusteeseen muutosta?

Ford Motor Company

Q3/2017-tulos torstaina 26.10.2017. Ennuste (sisältää Financial Services -segmentin luvut):

  • liikevaihto: 36 500 miljoonaa USD
  • nettotulos: 1 500 miljoonaa USD

Alkuvuoden autotoimitukset laskivat etenkin Euroopassa. Toisaalta Kiinan imu on ollut vahvaa. Miten autotoimitusten määrät ovat kehittyneet Q3:lla?

Orion

Q3/2017-tulos torstaina 26.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 260 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 60 miljoonaa EUR

Alkuvuoden tulos oli noin -1,7 prosenttia heikompi verrattuna viime vuoteen. Tähän vaikutti mm. markkinointikulujen lisäksi katteiden ohentuminen kireän kilpailutilanteen johdosta. Yhtiö ei kuitenkaan muuttanut ennusteitaan vuodelle 2017.

Raportissa huomio siihen, miten Easyhaler ja Dexdor-tehohoitorauhoitteen myyntiluvut ovat kehittyneet? Eturauhassyöpälääkkeen kehitys etenee III-vaiheessa ja sen odotetaan tulevan markkinoille vuoden 2019 aikana. Mikä on tämän tilanne nyt?

Amer Sports

Q3/2017-tulos torstaina 26.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 725 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 70 miljoonaa EUR

Alkuvuoden tulos painui pakkaselle, johon negatiivisesti vaikuttivat mm. kasvaneet panostukset digitaalisuuteen ja omaan vähittäiskauppaan sekä tehostamisohjelman kulut. Miten haastava USA:n markkinatilanne (etenkin ostoskeskusmyymälät) näkyy Amerin luvuissa?

Yhtiö odottaa kasvua ”vuoden 2017 toisella puoliskolla ja sen jälkeen”. Tukeeko Q3:n raportti tätä odotusta?

Gjensidige Forsikring

Q3/2017-tulos torstaina 26.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 7 250 miljoonaa NOK
  • nettotulos: 1 000 miljoonaa NOK

Vakuutuskorvaukset olivat alkuvuoden aikana nousussa. Miten korvaukset ovat kehittyneet Q3:lla? Raportissa fokus yhdistettyyn kulusuhteeseen. Vuonna 2016 se oli 83,4 prosenttia, mitä voi pitää erinomaisena tasona.

Baltian toiminnot ovat olleet tappiollisia tähän mennessä, ja yhtiö odottaa toimintojen kääntyvän voitollisiksi vuoden 2018 aikana. Mutta mikä on tilanne tällä hetkellä, ja onko arvioihin tullut päivityksiä?

Union Pacific Corporation

Q3/2017- tulos torstaina 26.10.2017. Ennuste

  • liikevaihto: 5 400 miljoonaa USD
  • nettotulos: 1 250 miljoonaa USD

Alkuvuoden liikevaihto (+8 %) ja nettotulos (+14 %) olivat mukavassa kasvussa. Raportissa huomio siihen, millaisia suoria tai välillisiä vaikutuksia syyskuun hurrikaaneilla oli yhtiön toimintaan.

Hiilen ja teollisuustuotteiden rahtimäärät olivat hyvässä kasvussa. Mikä oli tilanne Q3:lla?

Olvi

Q3/2017-tulos perjantaina 27.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 90 miljoonaa EUR
  • nettotulos: 14 miljoonaa EUR

Olivin alkuvuosi 2017 on lähtenyt hyvin liikkeelle niin liikevaihdon kuin nettotuloksen osalta. Edes kesäkauden viileä sää ei häirinnyt hyvää kehitystä. Miten Q3:n myynti on kehittynyt ja miten yhtiö arvioi Viron alkoholiveron noston vaikuttavan lähitulevaisuuden lukuihin?

Skanska

Q3/2017-tulos perjantaina 27.10.2017. Ennuste:

  • liikevaihto: 38 000 miljoonaa SEK
  • nettotulos: 1 000 miljoonaa SEK

Yhtiö teki USA:n ja UK:n toimintoihin liittyen noin 780 miljoonan kruunun alaskirjaukset projektien myöhästymisistä johtuen. Onko näitä alaskirjauksia tullut lisää Q3:n aikana? Markkinatilanne on ollut yleisesti hyvä kaikilla Skanskan toiminta-alueilla alkuvuoden aikana. Jatkuuko hyvä tilanne edelleen?

Mainokset