Viikkokatsaus 1/2018

Vuoden ensimmäisessä viikkokatsauksessa mm. Nordea listasi USA:n verouudistuksen hyötyjiä, Cramo pohtii siirtokelpoisten tilojen listaamista ja Raisio myi UK:n makeisliiketoimintansa. CSX nimitti uuden toimitusjohtajan.

Kiitoksia kaikille lukijoille, kommentoijille ja sparraajille vuodesta 2017. Hyvää alkavaa vuotta 2018 kaikille!

Talousmentor-salkku

Viikon 52/2017 lopussa

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 28 143 € 0,2 % 3,9 % -1,9 %
Seligson-vertailusalkku 32 186 € 0,1 % 3,6 % 10,4 %

Talousmentor-salkun arvo laski vuoden 2017 aikana murheellisesti -1,9 prosenttia, jonka syitä analysoitiin kirjoituksissa Salkkuanalyysi 2017 osa1, osa2 ja osa3. Samaan aikaan Seligson-vertailusalkun arvo nousi +10,4 prosenttia. Eroa salkkujen välillä on -4 034 euroa, ja nyt tuota takamatkaa on tarkoitus lähteä kaventamaan.

Vuoden aikana salkkuun tuli osinkoja yhteensä +1 143,26 euroa, joka ylitti 1 000 euron tavoiteosingon reilusti. Vuoden 2018 tavoiteosinko on taas 10 prosenttia korkeampi eli 1 100 euroa.

Lisäksi myyntivoittoja kertyi noin +1 760 euroa, joten kokonaisuutena salkku tuotti verotettavaa tuottoa noin +2 903 euroa. Verovelkaa jäi lopulta noin 413 euroa, joka tilitetään salkusta kevään aikana.

Kirjoitin vuosi sitten:

Korostetaan vielä sitäkin, että vaikka Talousmentor-salkun tuotto (vuonna 2016) oli hyvä eli +14,7 prosenttia, niin merkittävin osa siitä tuli parin kuukauden aikana heti Trumpin vaalivoiton jälkeen. Vaikka vuoden 2016 tuotto olikin hyvä, niin ei pidä tuudittautua siihen uskoon, että sama hyvä tuotto toistuisi vuoden 2017 aikana. Se on ehkä plus-miinus 20 prosenttia.

Sijoittaminen on parhaimmillaan pitkäjänteistä, säännöllistä ja äärimmäisen tylsää puuhaa (ja se on hyvä asia).

Sijoittaminen ei ole jännityksen hakemista tai spekulointia, missä yritetään arvata huomisen pörssikurssia, vaan sijoittamisessa horisontti on vuosien tai pikemminkin vuosikymmenien päässä. Hyviin tuottoihin voi päästä, jos sijoittaa pitkäjänteisesti, tekee sijoitukset kustannustehokkaasti (pienet kulut) ja tekee sitä säännöllisesti. Mitä nuorempana aloittaa, niin sitä parempi.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Edison International 63,24 $ 64,78 $ 2,4 % HUOM!
Skanska 170,00 kr 167,01 kr -1,8 %
H&M 169,30 kr 163,25 kr -3,6 %
F-Secure 3,89 € 3,71 € -4,6 %
Orion 31,08 € 29,42 € -5,3 %

Edison International:n osakkeen kurssi on laskenut yhdessä kuukaudessa noin -20 prosenttia eli noin 81 dollarista nykyiseen noin 63 dollariin Kaliforniassa riehuvien maastopalojen seurauksena. Edison nosti vastikään kvartaaliosinkoaan +11,5 prosenttia 0,5425 dollarista 0,6050 dollariin. Vaarana voi kuitenkin olla, että yhtiö keskeyttää osinkojen maksun, mikäli palojen aiheuttamat tuhot ovat merkittäviä. Esimerkiksi näin joutui tekemään PG&E-yhtiö (https://finance.yahoo.com/quote/PCG?p=PCG), jonka osake on laskenut -35 prosenttia kuukaudessa.

F-Secure nousi listalle ehkä hieman yllättäen. Osakkeessa oli nopeita liikkeitä joulun alla, sillä osake nousi muutamassa päivässä 3,90 eurosta (12.12.2017) aina 4,75 euroon (18.12.2017), josta se laski takaisin 3,94 euroon (20.12.2017). Nousua ja laskua noin 20 prosenttia.

F-Securen panostaa myynnin kasvattamiseen tällä hetkellä ja Q1-Q3/2017 aikana liikevaihto kasvoikin +8 prosenttia. Samaan aikaan nettotulos on kuitenkin laskenut -13 prosenttia viime vuodesta. Ja jos tuloksessa huomioi kesällä 2017 saatu kertaluontoinen veronpalautus (+3,1 M EUR), niin tulos oli vielä suuremmassa laskussa. Myyntipanostukset rasittavat siis yhtiön lyhyen aikavälin tulosta, mutta tuovat kasvua liikevaihtoon, minkä pitäisi pidemmällä aikavälillä näkyä myös tuloskunnon kasvuna.

Huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tilikauden 2017 ennusteilla:

YRITYS Osake PE ROE 12 kk osinko osinko%
Edison International 63,24 $ 14,7x 9,7 % 2,47 $ 3,9 %
Skanska 170,00 kr 13,6x 18,7 % 8,50 kr 5,0 %
H&M 169,30 kr 15,8x 31,3 % 9,80 kr 5,8 %
F-Secure 3,89 € 55,6x 15,1 % 0,12 € 3,1 %
Orion 31,08 € 19,4x 34,9 % 1,40 € 4,5 %

F-Securen osinkoennuste on 0,06 euroa normaalia osinkoa ja 0,06 euroa lisäosinkoa. H&M:n vaikeuksien takia, yhtiön osinkoennusteeseen kannattaa suhtautua pienellä varauksella.

Viikko 1

Vuoden 1. viikko on rauhallinen ja varsinaisia yhtiötapahtumia ei ole tiedossa. Tilikausi 2017 on saatu päätökseen ja sijoittajan tulee olla varuillaan mahdollisten tulosvaroitusten suhteen.

Q4/2017-tuloskierros alkaa viikolla 3, mutta varsinainen tulosruuhka on odotettavissa viikoille 4-7 (22.1-11.2.2018). Näiden neljän viikon aikana arviolta (osa tulosjulkistuspäivistä on vielä avoinna) 45 Talousmentor-yritysanalyysin yhtiötä julkistaa tuloksensa. Pohjoismaisten osakkeiden osalta alkaakin vuotuinen osinkoarvuuttelu sekä -metsästys.

Viikot 51-52/2017

Nordea listasi aamukatsauksessaan (https://www.nordea.fi/Images/58-240145/) USA:n verouudistuksen mahdollisia hyötyjiä

USA-verouudistus-hyotyjat
Kuva: Nordean aamukirje

Amer Sports tiedotti verouudistuksesta mm. ”positiivinen vaikutus konsernin efektiiviseen veroasteeseen ja kassaveroihin vuodesta 2018 eteenpäin”. https://www.amersports.com/2017/12/amer-sports-yhdysvaltain-verouudistuksen-vaikutus/.

Myös Securitas tiedotti aiheesta ja arvioi, että konsernin veroaste laskee 28,5 prosentista 25,5 prosenttiin. https://www.securitas.com/media/pressreleases/update-on-securitas-group-tax-rate-following-the-us-corporate-tax-reform/.

Sijoittajan kannattaakin seurata yhtiöiden tiedotteita.

Raisio

Raisio ilmoitti joulun alla myyvänsä makeisliiketoimintansa ja keskittyvänsä jatkossa hyvinvointia tukeviin brändeihinsä. Makeisliiketoiminta myytiin irlantilaiselle Valeo Foods:lle 100 miljoonalla eurolla. Raisio kirjaa kaupasta noin -38 miljoonan euron myyntitappion. Myydyn yksikön liikevaihto Q1-Q3/2017 oli noin 71 miljoonaa euroa ja liiketulos 6,4 miljoonaa euroa. Vastaavalla ajanjaksolla koko konsernin liikevaihto oli 345 miljoonaa euroa ja liikevoitto 35 miljoonaa euroa, joten myyty yksikkö vastasi noin 20 prosenttia liikevaihdosta ja liiketuloksesta. https://cns.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=816532&messageId=1026014.

Raisio ilmoitti myös tekevänsä -9,4 miljoonan euron alaskirjaukset Benemilk-liiketoimintaan liittyen.

Raision vertailukelpoiseen liiketulokseen vaikuttavien erien määrä tilikaudella 2017 tulee olemaan noin 49 miljoonaa euroa. Siihen sisältyvät nyt tehdyillä päätöksillä ja aiemmin tilikaudella vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi luetut erät ja siten myös makeisliiketoiminnan myynnistä syntynyt luovutustappio.

https://cns.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=816555&messageId=1026042.

Cramo

Cramo pohtii siirtokelpoisten tilojensa listaamista pörssiin. Yhtiön hallitus toteaa, että

Strategisten vaihtoehtojen arviointiprosessi toteutetaan vuoden 2018 aikana ja arviointiin sisältyy mahdollinen jakautuminen ja Cramo Adapteon erillinen listautuminen. Vuonna 2016 Siirtokelpoiset tilat -liiketoiminnan liikevaihto oli 118 miljoonaa euroa ja EBITA 31 miljoonaa euroa

http://tools.euroland.com/tools/PressReleases/GetPressRelease/?ID=3415786&lang=en-GB&companycode=services.

Aiemmin Cramo tiedotti myös pohtivansa Ramirentin kanssa yhdessä omistavansa Fortrent-yhtiön strategisia vaihtoehtoja.

CSX Corporation

Rautatieyhtiö CSX:n toimitusjohtaja Hunter Harrison menehtyi yllättäen 16.12.2017. Yhtiö nimitti uudeksi toimitusjohtajaksi Jim Foote:n. Jim työskenteli Hunter:n kanssa yli 10 vuotta, joten hän pystynee jatkamaan Hunterin aloittamaa uudistustyötä CSX:ssä. https://www.csx.com/index.cfm/investors/news-releases/?rptyr=2012&article=2323985.

Mainokset

2 vastausta artikkeliin “Viikkokatsaus 1/2018”

    1. Itse olen jättänyt kryptovaluuttoihin sijoittamisen suosiolla väliin, kun ne on turhan riskisiä omaan makuun. Olen enempi arvosijoittaja. Oma tietämys kryptoista ja niiden kaupankäynnistä on varsin heikkoa, joten blogikirjoitus aiheesta taitaa jäädä nyt väliin 🙂

      Aiheen ympärillehän saisi helposti kasattua (ellei ole jo olemassa) ihan oman sivuston, missä olisi mm. historia, teknologiaa, kehityskaarta tulevaisuuteen, miten se toimii, eri valuuttaversiot, kaupankäynti jne.

      Tykkää

Kommentit on suljettu.