Viikkokatsaus 5/2018

AF Gruppenin osake valahti -12 % kaupankäynnin viime sekunneilla. Q4-tuloskierros kiihtyy tulevalla viikolla ja tässä viikkokatsauksessa tulosennakot peräti 16 yritykselle. Mukana mm. Elisa, UPM, L&T, Ericsson, H&M, Telenor ja AMD.

Talousmentor-salkku

Viikon 4/2018 lopussa

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 28 443 € -1,5 % 0,3 % 1,1 % -1,9 %
Seligson-vertailusalkku 33 006 € -0,0 % 2,7 % 2,6 % 11,1 %

Talousmentor-salkussa olevan AF Gruppenin osakkeen hinta laski kaupankäynnin viime sekunneilla 134,50 NOK:sta 118,50 NOK (kirjoituksessa alempana lisää). Toivottavasti se on jonkun kaupankävijän iso näppäilyvirhe – siltä se ainakin näyttää. Jos hinta olisi pysynyt 134,50 NOK:ssa päivän loppuun saakka, niin salkun arvo olisi +435 euroa korkeampi. Ja silloin esimerkiksi viikkomuutos olisi ollut Seligsonin vertailusalkun tavoin plus-miinus nolla. Maanantaina nähdään sitten, mihin hintatasoon osake päätyy.

Ero vertailusalkun hyväksi on -4 563 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
AF Gruppen 118,50 kr 116,96 kr -1,3 %
H&M 156,50 kr 154,18 kr -1,5 %
Dominion Energy 75,50 $ 73,92 $ -2,1 %
Skanska 161,80 kr 155,33 kr -4,0 %
Edison International 62,46 $ 59,63 $ -4,5 %

AF Gruppen:n osakkeen hinta siis valahti kaupankäynnin päätteeksi 118,50 NOK, kun joku osti yhteensä 13 505 osaketta tähän hintaan. Mitään uutista ei tietääkseni tullut, joka selittäisi tätä hinnanpudotusta. Perjantaina kello 17:16:44 osakkeen hinta oli 134,50 NOK, kun joku osti 32 osaketta. Tämän jälkeen oli 8,5 minuuttia hiljaista ja kello 17:25:18 tuli tämä 118,50 NOK:n kauppa.

Nordnetin tietojen mukaan Oslon pörssi menee kiinni klo 17:25, joten kauppa tuli aivan viime sekunneilla – tai jopa sulkemisajan jälkeen? Eli tuo kauppa voi olla myös tarkoitettu ns. jälkipörssiin, mutta teknisen kömmähdyksen jälkeen se livahti normaaliin kaupankäyntiin. Jos joku tietää paremmin, niin tästä olisi kiva kuulla lisää.

Voihan tuossa olla sekin tilanne, että ostajan tarkoituksena oli ostaa 118 kappaletta 135,00 NOK:n osakkeita, mutta on kiireessä syöttänyt lukuja vääriin kenttiin ”ja vähän sinne päin”. 135,00 hinnasta pilkku pois, niin se tekee juurikin kutakuinkin 13 505 osaketta, jotka perjantaina ostettiin. Pientä heittoa toteutuneissa luvuissa on, mutta jos käyttäjä on vaikkapa nuolinäppäimillä yrittänyt säätää hintaa ja määrä kiireessä, niin noihin lukemiin voisi päästäkin.

Maanantaina nähdään sitten se, mikä on AF Gruppenin ”oikea” hintataso eli nouseeko se takaisin 130 – 135 NOK:iin…

Huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tilikauden 2017 ennusteilla. Ennen osakkeen mahdollista ostoa kannattaa melkeinpä odottaa yhtiön tulosjulkistusta ja katsoa sitten, josko yritys on sen jälkeen houkutteleva kohde. Tai sitten jakaa ostot kahteen osaan, joista yksi erä ostetaan ennen tulosjulkistusta ja toinen mahdollisesti tulosjulkistuksen jälkeen.

YRITYS Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
AF Gruppen 118,50 kr 16,5x 36,1 % 8,50 kr 7,2 % 21
H&M 156,50 kr 14,6x 31,3 % 9,80 kr 6,3 % 23
Dominion Energy 75,50 $ 21,1x 12,8 % 3,340 $ 4,4 % 16
Skanska 161,80 kr 13,5x 18,7 % 8,25 kr 5,1 % 24
Edison International 62,46 $ 24,6x 9,7 % 2,465 $ 3,9 % 21

Muistutetaan taas, että H&M:n vaikeuksien takia, yhtiön osinkoennusteeseen kannattaa suhtautua pienellä varauksella. Lisäksi USA-yhtiöiden PE-ennuste perustuu tulosennusteeseen, missä ei ole huomioitu mahdollisia USA:n verouudistuksen tuomia kertaluontoisia eriä, jotka voivat olla varsin merkittäviäkin.

Viikko 4

Q4-tuloskierros alkoi lämmetä kuluneella viikolla ja Telia Companyn, Fordin, Gjensidigen, ITW:n, Texas Instrumentsin sekä Union Pacificn tulosyhteenvedot voi lukea täältä: Viikon 4/2018 tulospäivitykset.

Orion (Talousmentor-salkussa on Orionin osakkeita) selvittää Diagnostica-yksikön mahdollista myyntiä. Yksikön liikevaihto vastaa noin 5 prosenttia koko Orion liikevaihdosta ja oli vuonna 2016 noin 55 miljoonaa euroa. Liikevoitto (ebit) oli noin 8,4 miljoonaa euroa (3 % koko Orionin liikevoitosta). Eli varsin pienestä yksiköstä on kyse. http://orion.fi/konserni/media/porssitiedotteet/2018/orion-selvittaa-orion-diagnostican-mahdollista-myyntia/

Nordean aamukatsauksessa (https://www.nordea.fi/Images/58-244764/) pohdittiin, että kauppahinta voisi olla noin 150 – 200 miljoonaa euroa eli noin 1,06 – 1,41 euroa osakkeelta. Orionin kevään 2018 osinkoennuste on 1,40 eurossa, joten siinä mielessä tämä kauppa voisi tuoda mukavan lisäosingon.

Viikko 5

Tuloskierros on siis alkanut ja tällä hetkellä aikataulu näyttää Talousmentor-yrityslistan yritysten kohdalla seuraavalta:

  • Viikko 5: 16 yritystä
  • Viikko 6: 15 yritystä
  • Viikko 7: 9 yritystä
  • Viikko 8: 3 yritystä

Eli ruuhkahuippu osuu seuraaville viikoille. Kaikkia yrityksiä ei ehditä saman viikon aikana käymään läpi, joten jonkin verran yrityksiä jää jonoon odottamaan vuoroaan. Käsittelen ensin Suomi-yhtiöt, sitten Ruotsi- ja Norja-yhtiöt ja USA-yhtiöt sitten lopuksi.

Keväällä Q1/2018-raporttien aikaan pitääkin sitten katsoa toisenlainen lähestymistapa, sillä yrityksiä alkaa olla jo niin paljon, ettei kaikkia pysty käymään kunnolla läpi. Mutta katsotaan tilanne sitten keväällä…

Sijoittajan tulee huomioida melkeinpä jokaisen yhtiön kohdalla sitä, miten USA:n verouudistus vaikuttaa yrityksen tulokseen vuonna 2018 ja siitä eteenpäin. Nostavatko USA-yhtiöt osinkojaan tai kasvattavatko ne omien osakkeiden ostojaan? Tai miten verouudistus vaikuttaa pohjoismaisiin yhtiöihin, joilla on toimintaa USA:ssa?

Ja kuten jo julkistetuista tuloksista on nähty, niin tilikauden 2017 tuloksia heiluttavat kertaluontoiset verouudistukseen liittyvät tuotot tai kulut. Seuraavissa ennusteissa ei ole huomioitu verouudistuksen vaikutuksia.

Dominion Energy (USA)

Dominion:n Q4/2017-tulos maanantaina 29.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 12 500 M USD (2016: 11 737 M USD)
  • Nettotulos: 2 260 M USD (2016: 2 123 M USD)

Yhtiö teki ostotarjouksen SCANA-yhtiöstä tammikuussa. Miten tämä ostoprosessi etenee ja millaisen vaikutuksen yhdistyminen tuo Dominionin lukuihin?

Sähkön kapasiteettituotot (electric capacity benefit) toivat noin 119 miljoonan dollarin lisän yhtiön alkuvuoden liikevaihtoon. Miten nämä tuotot ovat kehittyneet Q4:lla?

Miten yhtiö kommentoi tammikuun talvimyrskyjen vaikutuksia Q1:n lukuihin? Millaisia vahinkoja ne aiheuttivat?

Yhtiö ilmoitti kvartaaliosingon nostosta 0,835 dollariin muutama päivä sitten. Miten tämä osinko suhteutuu yhtiön tuloskuntoon, vapaaseen rahavirtaan (FCF) ja velkaisuuteen?

Alfa Laval (SWE)

Alfa Laval:n Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 35 500 M SEK (2016: 35 634 M SEK)
  • Nettotulos: 2 750 M SEK (2016: 2 289 M SEK)
  • Osinkoennuste: 4,25 SEK (2016: 4,25 SEK)

Alfa Lavalin liiketoiminta kehittyi varsin vahvasti Q3:lla, eikä numeroiden valossa alkuvuoden 2017 ongelmista ei näkynyt jälkeäkään. Onko myös Q4:n kehittynyt yhtä vahvasti?

Onko Marine-segmentin vaikeudet jatkuneet vielä vai onko tämän segmentin liiketoiminnoissa jo näkyvissä valoa?

Myös tilauskertymä kääntyi Q3:lla vihdoin kasvuun. Onko tilauskertymä jatkanut kasvuaan myös Q4:lla?

Osingon odotetaan olevan viime vuoden tasolla eli 4,25 kruunussa.

Loomis (SWE)

Loomiksen Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 17 450 M SEK (2016: 16 800 M SEK)
  • Nettotulos: 1 350 M SEK (2016: 1 258 M SEK)
  • Osinkoennuste: 9,00 SEK (2016: 8,00 SEK)

Alkuvuoden liikevaihtoa kasvatti mm. USA:n, Turkin ja Argentiinan vahva kehitys. Onko tämä jatkunut myös Q4:lla? Miten USA:n SafePoint asennukset ovat edenneet? Q3:lla asennuksia hidasti hurrikaanikausi, mutta onko nämä hidasteet nyt saatu pois päiväjärjestyksestä?

Miten yhtiö arvioi USA:n veromuutokset vaikuttavan yhtiön USA-toimintojen tulokseen?

Osingon odotetaan nousevan 9,00 kruunuun viime vuoden 8,00 kruunusta. Ennustetun osingon suhde ennustettuun tulokseen olisi noin 50 prosenttia.

Corning (USA)

Corning:n Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 10 150 M USD (2016: 9 390 M USD)
  • Nettotulos: 1 225 M USD (2016: 3 695 M USD)

Optical Communications (+20 %) ja Speciality Materials (+28 %) segmenttien myynti oli vahvaa Q1-Q3/2017 aikana. Miten näiden myynnit ovat kehittyneet Q4:n aikana?

Apple julkisti uudet puhelinmallit syksyllä. Näkyykö nämä Gorilla-lasin toimitusmäärissä ja siten yhtiön luvuissa?

Harley Davidson (USA)

Harley Davidsonin Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 5 400 M USD (2016: 5 996 M USD)
  • Nettotulos: 540 M USD (2016: 692 M USD)

Q3-raportissa yhtiö arvioi, että koko vuoden 2017 pyörätoimitusten määrä jää 241 000 – 246 000 pyörään, mikä olisi noin 6 – 8 prosenttia viimevuotista vähemmän. Huomio myös tilikauden 2018 ennusteeseen ja jatkuuko toimitusmäärien lasku edelleen?

Q3:lla myytyjen pyörien keskimääräinen hinta oli laskussa kuluttajien ostaessa halvempia malleja. Jatkuuko tämä trendi edelleen?

Mihin todellisiin toimiin yhtiön johto ryhtyy, jotta liikevaihto saataisiin kasvuun. Liikevaihto on ollut jo vuosikymmenen ajan noin 5,5 – 6,0 miljardissa dollarissa.

CH Robinson Worldwide (USA)

CH Robison Worldwide:n (CHRW) Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 14 700 M USD (2016: 13 144 M USD)
  • Nettotulos: 470 M USD (2016: 513 M USD)

CHRW:n alkuvuosi 2017 on ollut kaksijakoinen. Se on pystynyt kasvattamaan liikevaihtoa yli +10 prosenttia, mutta tulos on laskenut noin -10 prosenttia. Kulutaso on siis reippaassa nousussa. Fokus siihen, miten kulutaso on kehittynyt Q4:lla.

Liikevaihtoa kasvatti kuljetusmäärien sekä hintojen nousut kaikilla toiminta-alueilla. Jatkuiko vahva vire myös Q4:lla?

AMD (USA)

AMD:n Q4/2017-tulos tiistaina 30.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 5 200 M USD (2016: 4 272 M USD)
  • Nettotulos: -50 M USD (2016: -497 M USD)

Alkuvuoden 2017 aikana AMD:n liikevaihto on ollut hyvässä, noin +22 prosentin kasvussa. Lisäksi yhtiö teki voitollisen (+71 M USD) kvartaalin Q3:lla. Nyt saadaan oikeastaan jännittää sitä, että pystyykö yhtiö tekemään voitollisen vuosituloksen. Lähelle se pääsee – ellei jokin kertaluontoinen erä vedä tulosta alaspäin.

AMD:n uudet Ryzen-prosessorit, Vega-grafiikkasuorittimet sekä EPYC-datakeskusten tuotteet ovat saaneet markkinoilla hyvän vastaanoton. Miten näiden myynti on kehittynyt Q4 aikana ja millaisena AMD näkee markkinatilanteen vuodelle 2018?

Miten yhtiö kommentoi viime aikoina otsikoissa olleisiin prosessorien tietoturva-aukkoihin?

H&M (SWE)

H&M:n Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 199 987 M SEK (2016: 192 267 M SEK)
  • Nettotulos: – M SEK (2016: 1 258 M SEK)
  • Osinkoennuste: – SEK (2016: 9,75 SEK)

Yhtiö julkaisi joulukuussa 2017 tietoja Q4/2017 myynnin kehityksestä ja se oli pettymys. Liikevaihto kääntyi Q4:lla laskuun ollen 50,4 Mrd SEK (Q4/2016: 52,7 Mrd SEK). Odotuksissa oli noin 55 miljardin kruunun myynti.

Vaikka myynti on kasvanut vuosien varrella mukavasti, niin tulosmarginaali on laskenut vuosikymmenen alun noin 15 prosentista nykyiseen 10 prosenttiin. Ja nyt, kun liikevaihto lähti laskuun, niin se on myrkkyä tulokselle. Q3:n pohjalta tehty tulosennuste oli noin 5,5 miljardia kruunua, mutta nyt se on todennäköisesti ihan liian korkea.

Millaisia konkreettisia toimenpiteitä yhtiö aikoo ottaa, jotta tuloskunto saadaan vihdoin todelliselle kasvu-uralle?

Osinko on ollut 9,75 kruunussa viimeiset 3 vuotta. Suhteessa vapaaseen rahavirtaan tämä taso on ollut yli 100 prosenttia jo pitkään eli yhtiö on kuluttanut kassaansa ja nostanut velkaa osinkoa varten. On hyvinkin mahdollista, että osinkoa leikataan pienemmäksi tai jopa tehdään päätös, että sitä ei makseta ollenkaan.

Yritys on kuitenkin Perssonin perheen komennossa ja äänivaltaa on yli 70 prosenttia. Näin heidän intressinsä määrittävät osinkotason. Myös toimitusjohtajan (Karl-Johan Persson) asema lienee perheen toimesta turvattu?

Aflac (USA)

Aflac:n (CHRW) Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 21 550 M USD (2016: 22 559 M USD)
  • Nettotulos: 2 650 M USD (2016: 2 659 M USD)

Alkuvuoden tulosta nosti alhaisemmat vakuutuskorvaukset. Miten nämä ovat kehittyneet Q4:lla? Aflac jatkoi strategianmukaista panostusta ns. kolmannen sektorin tuotteisiin ja näiden myynti kasvoi +5 prosenttia alkuvuoden aikana. Miten myynti kehittyi Q4:lla?

Loppuvuodesta 2017 yhtiö arvioi vuoden 2018 Pretax Operating EPS:n olevan noin 6,65-6,95 (Yen 112). Onko tähän arvioon tullut muutoksia?

Miten yhtiö kommentoi muutama viikko siten julkitulleisiin petossyytteisiin? Syytteiden mukaan yhtiö on tehnyt sisäpiirikauppoja, harrastanut petollista myyntiä, manipuloinut kirjanpitoaan sekä painostanut työntekijöitään toimimaan enempi tai vähempi ns. harmaalla alueella. Yhtiö kiisti väitteet heti tuoreeltaan.

Elisa

Elisan Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 1 775 M EUR (2016: 1 636 M EUR)
  • Nettotulos: 340 M EUR (2016: 257 M EUR)
  • Osinkoennuste: 1,55 EUR (2016: 1,50 EUR)

Nettotulosennuste sisältää Comptelin osakkeiden myynnistä saadut 44 miljoonaa euroa. Alkuvuoden liikevaihto ja Comptellin myynnistä oikaistu nettotulos olivat noin +10 prosentin kasvussa. Tässä talouden piristyminen näkyy. Jatkuiko vahva vire myös Q4:lla?

Yritysasiakas-segmentin tuloskehitys lähti hyvään kasvuun vuonna 2016 kolmen heikon vuoden jälkeen. Jatkuuko segmentin hyvä kehitys myös Q4:lla?

Keskimääräinen liittymäkohtainen liikevaihto (ARPU) on ollut kasvussa koko vuoden 2017. Q3/Q2/Q1 ne olivat 17,8 / 17,7 / 17,2 euroa. Fokus raportissa myös tähän lukuun sekä liittymämäärien muutoksiin.

Kevään osingon odotetaan nousevan 1,55 euroon viime vuoden 1,50 eurosta. Nordean antama osinkoennuste on jopa 1,65 euroa.

Ericsson (SWE)

Ericsson Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 200 000 M SEK (2016: 222 608 M SEK)
  • Nettotulos: – M SEK (2016: 1 716 M SEK)
  • Osinkoennuste: 0…1 SEK (2016: 1,00 SEK)

Ericssonin kulunut vuosi on ollut todella vaikea liikevaihdon laskiessa lähes -10 prosenttia. Kun samaan aikaan katteet ovat alentuneet (31 % -> 23 %) ja tuotekehityksen sekä myynnin kulut ovat nousseet, niin tulos valahti raskaasti tappiolliseksi.

Tulokseen vaikuttavat erilaiset alaskirjaukset yms. joita yhtiö todennäköisesti tekee myös Q4:lla. Näin raportoitu nettotulos lienee noin -20…-30 Mrd SEK tappiollinen.

Raportin tulosta ei ehkä kannata kovasti penkoa. Sen sijaan ehkä tärkeämpää on tarkastella yhtiön antamia ennusteita sekä konkreettisia toimenpiteitä joita se on tehnyt ja aikoo tehdä lähitulevaisuudessa.

Osinkoennusteena on, että yhtiö ei maksa osinkoa. Toisaalta symbolinen 1,00 kruunun osinko on mahdollinen, sillä sen kassavaikutus olisi noin 3,3 miljardia kruunua ja yhtiöllä oli Q3:lla käteistä noin 26 miljardia kruunua. Eli siinä mielessä Ericsson kyllä pystyisi pitämään osinkoputkensa elossa.

Securitas (SWE)

Securitas Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 92 400 M SEK (2016: 88 162 M SEK)
  • Nettotulos: 2 850 M SEK (2016: 2 642 M SEK)
  • Osinkoennuste: 4,00 SEK (2016: 3,75 SEK)

Alkuvuoden 2017 aikana USA:ssa myynti jatkoi kasvuaan, missä elektronisten turvallisuusratkaisujen kysyntä on kehittynyt hyvin. Mikä on tilanne Q4:n jälkeen? Entä miten Securitas arvioi USA:n verouudistuksen vaikuttavan yhtiön tulokseen?

Yhtiö kommentoi Q3:n aikana, että Euroopassa turvallisuuspalveluissa on ollut hieman ylitarjontaa. Onko tämä ylitarjonta tasaantunut Q4:n aikana, ja millaisia vaikutuksia tällä on tuloksentekokykyyn?

Osingon odotetaan nousevan 4,00 kruunuun viime vuoden 3,75 kruunusta. Tämä vastaisi noin 51 prosenttia ennustetusta tuloksesta.

UPM

UPM:n Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 9 900 M EUR (2016: 9 812 M EUR)
  • Nettotulos: 930 M EUR (2016: 879 M EUR)
  • Osinkoennuste: 1,05 EUR (2016: 0,95 EUR)

Alkuvuoden 2017 liikevaihtoon vaikutti positiivisesti kasvaneet toimitusmäärät sekä myyntihintojen nousu (mm. sellu, erikoispaperit sekä vaneri). Metsä Board ilmoitti jokunen viikko sitten myynnin kehittyneen hyvin sellun hinnan nousun vetämänä. Onko UPM saanut vastaavanlaisen hyödyn tästä?

Yhtiö on pystynyt tehostamaan toimintaansa, mikä on näkynyt myös tuloskunnon parantumisena. Miten tilanne on kehittynyt Q4:lla?

Osingon odotetaan olevan 1,05 euroa, kun se vuosi sitten oli 0,95 euroa.

Lassila & Tikanoja

L&T:n Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 680 M EUR (2016: 662 M EUR)
  • Nettotulos: 35 M EUR (2016: 43 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,95 EUR (2016: 0,92 EUR)

Miten aiemmin hankittu Veolia FM on saatu integroitua L&T:n? Entä millaisen liikevaihto- ja tulosvaikutuksen se toi Q4:n lukuihin ja tuleviin kvartaalilukuihin?

Joko kiinteistöpalveluiden toiminnanohjausjärjestelmän ongelmat on saatu selätettyä eikä niistä aiheudu enää ylimääräisiä kuluja?

Osinkoennusteena on 0,95 euroa eli kolmen sentin kasvua viime vuoteen nähden. Nordean ennuste on hieman korkeampi eli 0,97 euroa.

Telenor (NOR)

Telenorin Q4/2017-tulos keskiviikkona 31.1.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 125 000 M NOK (2016: 125 395 M NOK)
  • Nettotulos: 13 500 M NOK (2016: 2 832 M NOK)
  • Osinkoennuste: 8,10 NOK (2016: 7,80 NOK)

Alkuvuosi 2017 on sujunut Telenorin osalta hyvissä merkeissä. Liikevaihto jäänee hieman viime vuoden luvuista, mutta tähän vaikuttaa myydyt Intian liiketoiminnot.

Osakkeenomistajille kuuluvan tuloksen (huomaa ero raportoituun tulokseen) odotetaan nousevan selvästi. Vertailuvuoteen sisältyy noin -7,4 Mrd NOK:n kertaluontoinen erä mm. myytyihin Intian toimintoihin liittyen. Yhtiön vuonna 2017 aloittama kustannuskuri on tuottanut varsin nopeasti tulosta. Alkuvuoden aikana se on tuonut noin 1,0 miljardin NOK:n hyödyt. Miten säästöohjelma on edennyt Q4:lla? Ja paljonko hyötyjä odotetaan saavan tulevina kvartaaleina?

Osingon odotetaan jatkavan noin 0,20 – 0,30 NOK:n vuotuista kasvuvauhtia eli osingon odotetaan olevan 4,50 + 3,60 NOK. Vuonna 2017 osinkoa maksettiin yhteensä 7,80 NOK.

Skanska (SWE)

Skanskan Q4/2017-tulos torstaina 1.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 157 000 M SEK (2016: 145 365 M SEK)
  • Nettotulos: – (2016: 5 722 M SEK)
  • Osinko: 8,25 SEK (2016: 8,25 SEK)

Skanskan kohdalla on tärkeää huomata, että yhtiö julkaisee kahdenlaisia (virallisia IFRS-standardin mukaisia sekä Skanskan itsensä laskemia) lukuja. Eli sijoittajan tulee olla tarkkana, jotta tietää, mistä luvuista yritys ja lehdistö kulloinkin puhuu.

Yhtiö antoi muutama viikko sitten ennakkotietoa Q4:n luvuista mm. seuraavasti:

Skanskan osinko jää viime vuoden tasolle eli 8,25 SEK (ennuste 8,50 SEK) ja EPS on noin 12,00 SEK (ennuste n. 12,50 SEK).

Skanska myllertää heikon tuloskunnon johdosta johtoaan ja organisaatiotaan ja keskittyy kustannuskontrolliin sekä riskienhallintaan. Lisäksi Skanska fokusoi toimintaansa ja karsii huonosti kannattavia toimintojaan mm:

  • Uudelleenjärjestelee Puolan rakennustoimintaa
  • Luopuu USA:n energiasektorista
  • Keskittyy yhtiön ydinliiketoimintaan UK:ssa
  • Jatkaa sopeutumistoimia Tsekeissä kovan kilpailutilanteesta johtuen

Näistä johtuen yhtiö tekee vielä 1,1 miljardin kruunun alaskirjauksen Q4 ja 2017 tuloksiinsa. Skanska aikoo vuonna 2018 vähentää noin 3 000 työntekijää ja arvioi näistä koituvan kertaluontoisia kuluja noin 600 miljoonaa kruunua vuodelle 2018, ja toisaalta saavuttavansa noin 1 000 miljoonan kruunun säästöt palkkakustannuksista vuodesta 2018 alkaen.

 

Mainokset