Viikkokatsaus 6/2018

USA:n korkotaso nousussa ja osakkeet 2-4 prosentin laskussa. Q4-tuloskierros on täydessä vauhdissa ja tässä viikkokatsauksessa tulosennakot peräti 14 yritykselle. Mukana mm. Tieto, Orion, Sampo, Amer Sports, Metsä Board, Ramirent, Cramo, Stora Enso ja F-Secure.

Talousmentor-salkku

Viikon 5/2018 lopussa

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 28 001 € -1,6 % -1,3 % -0,5 % -3,1 %
Seligson-vertailusalkku 32 571 € -1,3 % -0,5 % 1,2 % 10,8 %

Viime viikolla oli puhetta AF Gruppenin osakkeen hinnan pudotuksesta aivan kaupankäynnin viime sekunneilla 134 NOK:sta 118 NOK. Hinta palautui maanantaina normaalille 131 – 132 NOK:n tasolle, mutta viikon mittaan se laski päätyen 124,50 NOK. AF Gruppen julkistaa Q4/2017 tuloksensa 16.2.2018.

Salkussa oleva Ford on tullut alas kuin kivi. Muutama viikko sitten osake oli 13,30 dollarissa, kun se nyt viikon päätteeksi oli laskenut 10,71 dollariin. Laskua lähes -20 prosenttia. Toki irronnut osinko ja lisäosinko (0,28 USD) avittaa laskua omalta osaltaan, mutta silti pudotus ollut rajua.

Tammikuun lopun ennusteilla Talousmentor-salkun vuoden 2018 osinkosaaliiksi tulisi noin 1 365 euroa. Vielä on kuitenkin useita yhtiöitä, joiden tuloksia ja osinkotietoja odotellaan, joten ennuste voi vielä elää jonkin verran.

Ero vertailusalkun hyväksi on -4 569 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Korkojen nousu ja pörssin lasku

Pörsseissä oli laskua kuluneella viikolla ja esimerkiksi S&P500 laski -3,9 prosenttia. Tähän vaikutti mm. se, että USA:n taloudessa menee niin hyvin, että korkotaso alkaa nousemaan. Ja kun korot nousevat se tarkoittaa sitä, että sijoitusten diskonttaustekijä nousee myös. Näin osakkeiden arvot laskevat sijoittajien exceleissä, mikä sitten näkyy pörssissä myynteinä.

Toinen tekijä on se, että osakkeissa on ollut paljon sellaista rahaa, joka on perinteisesti ollut sijoitettuna korkomarkkinoille. Kun korot ovat olleet pitkään nollan tuntumassa, niin tämä raha hakeutui etenkin ”turvallisiin” osinko-osakkeisiin. Nyt, kun korot nousevat, niin tämä raha alkaa pikku hiljaa palautumaan korkomarkkinoille.

USA-10y-bond-022018
Kuva: investing.com, US10YT=RR, 10-vuotta

Oheisessa kuvassa on USA:n 10-vuoden lainakoron (https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield) kehitys viimeisen 10 vuoden ajalta. Korkotaso on nyt noussut noin 2,84 prosenttiin – mikä itsessään on vielä varsin alhainen taso. Mutta suunta näyttäisi olevan nyt ylöspäin.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 5 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Dominion Energy 75,68 $ 74,26 $ -1,9 %
Campbell Soup Company 44,60 $ 43,68 $ -2,1 %
Edison International 61,60 $ 59,78 $ -3,0 %
Ford Motor Company 10,71 $ 10,38 $ -3,1 %
H&M 142,22 kr 137,83 kr -3,1 %

Listan kärkipaikat ovat valloittaneet USA-yhtiöt, missä osaltaan osakkeiden lasku näkyy.

Dominion julkisti tuloksensa kuluneella viikolla, mutta osake on ollut laskussa jo joulukuun puolivälistä alkaen. Päivitettyyn analyysiin voi tutustua tästä Dominion Energy sijoituskohteena.

Campbell on tuttu näky listalla ja sijoittajan kannattaa odottaa tulosraportin (arviolta 16.2.2018) antia. Liiketoiminnassa on ollut haasteita jo pitkään, ja yhtiö laski tilikauden 2018 tulosarviotaan edellisessä raportissa.

Edisonin kurssilaskua selittää jo aiemmissa viikkokatsauksissa esiinnostetut Kalifornian maastopalot ja niistä mahdollisesti koituvat lisäkulut ja tulonmenetykset. Yhtiö ei ole julkaissut arvioita tuhoista, joten eiköhän viimeistään tulosraportti (22.2.2018) anna kuvaa vahinkojen laajuudesta.

Kuten todettua, niin Fordin kurssi on laskenut muutamassa viikossa lähes -20 prosenttia. Tähän vaikutti mm. yhtiön markkinaosuuden hienoinen lasku vuonna 2017 sekä yhtiön antama varovainen arvio tilikauden 2018 tuloksesta eli oikaistu EPS on 1,45 – 1,70 USD (2017: 1,78 USD).

Oheisessa taulukossa on huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tilikauden 2017 tai 2018 ennusteilla. Ennen osakkeen mahdollista ostoa kannattaa melkeinpä odottaa yhtiön tulosjulkistusta ja katsoa sitten, josko yritys on sen jälkeen houkutteleva kohde. Tai sitten jakaa ostot kahteen osaan, joista yksi erä ostetaan ennen tulosjulkistusta ja toinen mahdollisesti tulosjulkistuksen jälkeen.

Yritys Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
Dominion Energy 75,68 $ 20,7x 12,0 % 3,340 $ 4,4 % 17
Campbell Soup Company 44,60 $ 15,9x 47,3 % 1,400 $ 3,1 % 20
Edison International 61,60 $ 14,4x 9,7 % 2,465 $ 4,0 % 21
Ford Motor Company 10,71 $ 6,6x 17,7 % 0,600 $ 5,6 % 20
H&M 142,22 kr 15,4x 25,7 % 9,75 kr 6,9 % 23

Viikko 5

Q4-tuloskierros alkoi pääsi täyteen vauhtiin viikolla 5 ja peräti 16 Talousmentor-yrityslistan yritystä julkaisi tuloksensa. Näistä 11 on ehditty käydä läpi ja näiden tulosyhteenvetoihin voi tutustua seuraavista kirjoituksista:

Sen sijaan 5 yritystä on vielä jonossa odottamassa vuoroaan eli Telenor, Corning, CHRW, AMD ja Aflac. Jonoa puretaan alkuviikon aikana.

Viikko 6

Tuloskierroksen aikataulu näyttää Talousmentor-yrityslistan yritysten kohdalla seuraavalta:

  • Viikko 6: 14 yritystä
  • Viikko 7: 10 yritystä
  • Viikko 8: 3 yritystä

Eli ruuhkaa piisaa ja kaikkia yrityksiä ei ehditä saman viikon aikana käymään läpi, joten jonkin verran yrityksiä jää jonoon odottamaan vuoroaan. Käsittelen ensin Suomi-yhtiöt, sitten Ruotsi- ja Norja-yhtiöt ja USA-yhtiöt sitten lopuksi.

Keväällä Q1/2018-raporttien aikaan pitääkin sitten katsoa toisenlainen lähestymistapa, sillä yrityksiä alkaa olla jo niin paljon, ettei kaikkia pysty käymään kunnolla läpi. Mutta katsotaan tilanne sitten keväällä…

Sijoittajan tulee huomioida melkeinpä jokaisen yhtiön kohdalla sitä, miten USA:n verouudistus vaikuttaa yrityksen tulokseen vuonna 2018 ja siitä eteenpäin. Nostavatko USA-yhtiöt osinkojaan tai kasvattavatko ne omien osakkeiden ostojaan? Tai miten verouudistus vaikuttaa pohjoismaisiin yhtiöihin, joilla on toimintaa USA:ssa?

Ja kuten jo julkistetuista tuloksista on nähty, niin tilikauden 2017 tuloksia heiluttavat kertaluontoiset verouudistukseen liittyvät tuotot tai kulut. Seuraavissa ennusteissa ei ole huomioitu verouudistuksen vaikutuksia.

Tieto

Tiedon Q4/2017-tulos tiistaina 6.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 1 550 M EUR (2016: 1 493 M EUR)
  • Nettotulos: 110 M EUR (2016: 107 M EUR)
  • Osinkoennuste: 1,20 EUR (2016: 1,15 EUR)

Alkuvuoden 2017 liikevaihto oli noin +4 prosentin kasvussa, mutta nettotulos vajaan kolmen prosentin laskussa. Tähän vaikutti suurelta osin nousseet palkkakustannukset, jotka siis söivät liikevaihdon kasvun tuoman hyödyn pois. Vieläkö palkkakustannukset painavat tulosta Q4:lla?

Yhtiö sai hyväksynnän Avega-kaupalle joulukuussa 2017. Miten tämän yritysoston integroiminen Tietoon etenee ja millaisia lyhyen aikavälin kuluja tästä integroinnista tulee? Entä millainen vaikutus kaupalla on yhtiön tuloskuntoon jatkossa?

Finanssi- ja terveydenhuoltosektorien veto on ollut hyvää vuonna 2017. Miltä tilanne näyttää vuodelle 2018?

Osinkoennuste on 1,20 euroa (2016: 1,15 EUR) sekä mahdollisesti 0,20 euron (0,20 EUR) lisäosinko viime vuosien tapaan. Osingon suhde tulokseen sekä vapaaseen rahavirtaan on ollut yli 100 prosentin tasolla jo useampana vuotena. Näin odotukset lisäosingon suhteen kannattaa pitää varsin alhaisina.

Archer-Daniels-Midland (USA)

Archer-Daniels-Midland:n (ADM) Q4/2017-tulos tiistaina 6.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 61 000 M USD (2016: 62 346 M USD)
  • Nettotulos: 1 175 M USD (2016: 1 279 M USD)

Alkuvuoden 2017 hyvä liikevaihdon kehitys kääntyi selvään laskuun Q2:lla (-4,4 %) ja lasku kiihtyi vielä Q3:lla (-6,3 %). Liikevaihdon vaikeaa kehitystä selittää maataloustuotteiden (soija, maissi, rapsi) globaali ylitarjonta. Tämä vaikutti laskevasti sekä myyntimääriin että hintoihin.

ADM itse arvio Q3:lla, että Q4/2017:n kehitys jatkuu heikkona ja jää Q4/2016 luvuista.

Sen sijaan ADM näkee vuoden 2018 jo valoisampana, sillä se odottaa varsin isojen investointien alkavan tuottaa hyötyjä täydellä painolla. Lisäksi kustannussäästöohjelmat vaikutukset näkyvät myös toiminnan tehostumisena.

Menikö Q4 niin kuin yhtiö arvioi ja vieläkö vuosi 2018 näyttää yhtä valoisalta?

Cummins (USA)

Cummins:n Q4/2017-tulos tiistaina 6.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 20 000 M USD (2016: 17 509 M USD)
  • Nettotulos: 1 675 M USD (2016: 1 394 M USD)

Alkuvuoden 2017 liikevaihto (+15 %) ja tulos (+25 %) olivat hyvässä kasvussa. Ja vauhti vieläpä kiihtyi Q3:lla

Kysyntä kasvoi laajalla rintamalla ja tulosta paransi liikevaihdon kasvun ohella bruttomarginaalin paraneminen. Onko erinomainen kehitys jatkunut Q4:lla? Ja miten yhtiö arvioi tilanteen kehittyvän vuonna 2018.

Varjoa erinomaiseen tulokseen tuo eräiden ennen vuotta 2013 valmistettujen moottorien jääminen päästörajojen yläpuolelle. Cummins teki noin 29 miljoonan dollarin varauksen Q3-tulokseen asian tiimoilta. Onko Q4-raportissa tarkennusta tähän tilanteeseen?

Aiemmin vuonna Tesla ilmoitti tuovansa markkinoille sähkömoottorilla toimivan rekan. Onko Cumminssilla sähkömoottoria tuotekehitysputkessa?

Orion

Orionin Q4/2017-tulos keskiviikkona 7.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 1 095 M EUR (2016: 1 074 M EUR)
  • Nettotulos: 225 M EUR (2016: 249 M EUR)
  • Osinkoennuste: 1,40 EUR (2016: 1,35+0,20 EUR)

Tuloksen odotetaan siis laskevan noin 20 miljoonaa euroa viimevuotisesta. Viime vuoden tulos sisälsi 22 miljoonan euron kertaluontoisen myyntivoiton, joten tämä huomioiden tulos jäänee viimevuotiselle tasolle tai laskee hieman.

Orionin osake on ollut laskussa viime kesäkuusta alkaen. Laskua kertyi pahimmillaan lähes 50 prosenttia (58,50 eurosta 29,72 euroon). Nyt osake on hieman toipunut alhaisemmalta tasoltaan.

Easyhalerin myynti on kehittynyt hyvin (+18 %) koko alkuvuoden 2017. Yhtiö on myös panostanut tuotteen markkinointiin voimakkaasti, mikä on osaltaan näkynyt nousseina kuluina ja laskevana tuloksena. Miten myynti on kehittynyt Q4:lla ja millaisena yhtiö näkee tuotteen markkinat vuonna 2018?

Myös tehohoitorauhoitteen Dexdorin myynti on ollut vahvaa (+43 %), vaikka sen geneerinen kilpailu on alkanut Saksassa. Onko tilanne oleellisesti muuttunut Q4:lla? Ja alkaako geneerinen kilpailu näkymään tuotteen menekissä taikka hintatasossa?

Suomen ns. hintaputken kavennus on näkynyt koventuneena kilpailuna ja laskevina tuottoina. Miten Orion näkee tilanteen kehittyvän jatkossa? Ja onko vuodelle 2018 tulossa uusia sääntelysääntöjä, jotka vaikuttaisivat negatiivisesti tuloskehitykseen?

Yhtiö kertoi voittaneensa tarjouskilpailun Norjassa Q3/2017 aikana. Miten tämä näkyy yhtiön luvuissa?

Osingon odotetaan nousevan hieman 1,40 euroon viime vuoden 1,35 eurosta. Viime vuonna yhtiö jakoi lisäosinkoa 0,20 euroa lähinnä Ekokemin myyntivoiton johdosta. Näin tämä lisäosinko oli kertaluontoinen tapahtuma.

Sampo

Sammon Q4/2017-tulos keskiviikkona 7.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 6 600 M EUR (2016: 6 252 M EUR)
  • Nettotulos: 2 300 M EUR (2016: 1 650 M EUR)
  • Osinkoennuste: 2,40 EUR (2016: 2,30 EUR)

Sampo muutti Topdanmarkin kirjanpidossaan osakkuusyhtiöstä tytäryhtiöksi. Tämä muutos aiheutti noin +706 miljoonan euron kertaluontoisen erän tulokseen. Tästä syystä tulosennuste on selvästi viimevuotista korkeammalla tasolla.

Raportissa fokus If:n yhdistettyyn kulusuhteeseen, joka oli vuosi sitten 84,4 prosenttia. Alkuvuoden aikana kulusuhde oli 85,9 prosenttia eli hieman viimevuotista heikompi. Tämä on kuitenkin edelleen erinomainen taso.

Osingon odotetaan nousevan 2,40 euroon viime vuoden 2,30 eurosta. Nordnetin ja Inderesin ennusteissa osinko on 2,45 euroa.

Yara International (NOR)

Yaran Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 91 000 M NOK (2016: 97 170 M NOK)
  • Nettotulos: 3 700 M NOK (2016: 6 360 M NOK)
  • Osinkoennuste: 10 NOK (2016: 10 NOK)

Yaran alkuvuosi 2017 on ollut vaikea, sillä liikevaihto laski noin -7 ja nettotulos peräti noin -54 prosenttia.

Tähän vaikutti urean ja muiden typpituotteiden ylitarjonta, mikä laski näistä saatavia myyntituloja. Samaan aikaan raaka-aineiden (esim. maakaasu +23 %) hinnat olivat nousussa. Näin marginaalit kapenivat kahdesta suunnasta, mikä näkyi sitten laskevana tuloksena.

Miltä tilanne näyttää Q4:lla ja etenkin vuonna 2018?

Yhtiön tehokkuusohjelma on edennyt aikataulua edellä, ja Q3:een mennessä siitä on saatu noin 210 M USD hyödyt. Tämä tarkoittaa noin 1,7 miljardin NOK:n hyötyä (1 USD = 8,00…8,25 NOK). Miten ohjelma on edennyt Q4:lla ja hakeeko yhtiö lisää säästökohteita vuoden 2018 aikana?

Osinkoennuste on 10 NOK eli osinko pysyisi viime vuoden tasolla.

Betsson (SWE)

Betssonin Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 4 750 M SEK (2016: 4 117 M SEK)
  • Nettotulos: 770 M SEK (2016: 878 M SEK)
  • Osinkoennuste: 3,50 SEK (2016: 4,76 SEK)

Alkuvuoden liikevaihtoa veti ylöspäin casino- ja mobiilipelien kasvava suosio sekä hankitut liiketoiminnot.

Tuloskehitys oli kuitenkin pettymys. Tähän vaikutti erityisesti keväällä 2017 hankitun NetPlay:n ja Premier Casinon epätyydyttävä kehitys. Yhtiön johdon fokus on NetPlay tilanteen korjaamisessa Q4:n aikana. Onko tilanne saatu korjattua ja vieläkö nämä hankitut liiketoiminnot tuottavat harmaita hiuksia Betssonille?

Ruotsissa ja Hollannissa on valmisteilla lainsäädännön uudistuksia, mikä kiristäisi peliyhtiöiden regulaatioita. Riskinä on, että Betssonin liiketoimintamahdollisuudet päättyvät tai vaikeutuvat merkittävästi näissä maissa. Lainsäädännön odotetaan tulevan voimaan vuoden 2019 aikana. Miten lainsäädäntömuutokset etenevät ja miten yhtiö aikoo reagoida mahdollisiin muutoksiin?

Yhtiön osinkoennuste on 3,50 SEK (2016: 4,76 SEK). Yhtiö maksaa osinkonsa ns. lunastusosakkeina, joilla voi käydä pörssissä kauppaa muutaman viikon ajan, kunnes yhtiö lunastaa ne pois ennakkoon määriteltyyn hintaan.

Yhtiö päivitti osinkostrategiaansa niin, että se maksaa jatkossa noin 50 prosenttia tilikauden tuloksesta. Tulosennusteeseen nähden tämä osinkoennuste on noin 63 prosenttia.

Amer Sports

Amerin Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 2 670 M EUR (2016: 2 622 M EUR)
  • Nettotulos: 100 M EUR (2016: 127 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,68 EUR (2016: 0,62 EUR)

Tilikauden 2017 liikevaihdon odotetaan nousevan hieman viime vuodesta, mutta tuloksen laskevan selvästi. Tuloksessa on hyvä huomioida, että se sisältää noin 40 miljoonaa euroa kertaluontoisia uudelleenjärjestelyihin yms. liittyviä kuluja.

Alkuvuoden 2017 aikana kasvu on ollut vakaata Euroopassa ja Kiinassa. Sen sijaan USA:n vähittäiskauppamarkkinat ovat edelleen haastavia. Miten tilanne on kehittynyt Q4:lla? Ja miten yhtiö arvioi USA:n tilannetta vuodelle 2018?

Amer kertoi Q3:lla tekevänsä panostuksia digitaalisuuteen sekä tehostavansa edelleen toimintaansa. Miten digitalisointi etenee millaisia tehostustoimia ja niistä saatavia hyötyjä yhtiö on löytänyt?

Osingon odotetaan nousevan 0,68 euroon viime vuoden 0,62 eurosta. Analyytikoiden ennusteet vaihtelevat 0,65 – 0,68 euron osingoissa.

Orkla (NOR)

Orklan Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 39 000 M NOK (2016: 37 758 M NOK)
  • Nettotulos: 4 400 M NOK (2016: 4 293 M NOK)
  • Osinkoennuste: 2,70 NOK (2016: 2,60 NOK)

Yhtiö myi Sapa:n Norsk Hydrolle syksyllä ja tätä myyntiä ei ole huomioitu oheisissa ennusteissa.

Orkla Care -segmentin (+10,8 %) liikevaihto oli hyvässä kasvussa ja segmentin liikevoiton odotetaan kehittyvän hyvin. Miten tämän segmentin luvut kehittyivät Q4:lla?

Osingon odotetaan nousevan 2,70 NOK viime vuoden 2,60 NOK:sta. Yhtiö maksoi 5 NOK:n ylimääräisen osingon syksyllä 2017 Sapa:n myynnin johdosta.

Metsä Board

Metsä Board:n Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 1 850 M EUR (2016: 1 720 M EUR)
  • Nettotulos: 145 M EUR (2016: 90 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,21 EUR (2016: 0,19 EUR)

Metsä Board julkisti muutama viikko sitten ennakkotietoja Q4:n luvuista. Liikevaihto oli 451 miljoonaa euroa ja vertailukelpoinen liiketulos 54 miljoonaa euroa. Liikevaihto oli odotetun suuruinen, mutta liiketulos oli hieman parempi.

Miten yhtiö arvioi sellumarkkinoiden kehitystä alkuvuonna 2018? Lisäksi, miten yhtiö arvioi vahvistuvan euron vaikuttavan lukuihin alkuvuoden 2018 aikana?

Yhtiö arvioi Q3:lla, että pakkauskartonkien kysyntä jatkaa kasvuaan ja hintojen nousun vaikutus alkaa näkymään vuoden 2018 alkupuolella. Onko näihin arvioihin tullut päivitystä?

Osingon odotetaan nousevan 0,21 euroon viime vuoden 0,19 eurosta. Analyytikoiden odotuksissa on tätäkin suuremmat osinkoennusteet: Esimerkiksi Inderes 0,22 euroa ja Nordea 0,23 euroa.

Ramirent

Ramirent:n Q4/2017-tulos torstaina 8.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 715 M EUR (2016: 665 M EUR)
  • Nettotulos: 61 M EUR (2016: 22 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,20+0,20 EUR (2016: 0,20+0,20 EUR)

Alkuvuoden liikevaihto ja tulos olivat hyvässä kasvussa. Markkinatilanne oli hyvä tai jopa erinomainen kaikissa Ramirentin toimintamaissa paitsi Norjassa ja Tanskassa. Siellä liikevaihto on jäänyt viimevuotisesta.

Ruotsin asuntohinnat ovat olleet laskussa vuoden toisella puoliskolla. Miten tämä näkyy rakentamisen aktiviteetissa yleisesti ja Ramirentin näkymissä vuodelle 2018?

Ramirentin Q3-raportin mukaan Suomessa kysyntä oli vahvaa, mutta merkkejä konevuokrauksen hiljenemisestä nähtiin kvartaalin aikana. Miten markkinat ovat kehittyneet Q4 aikana?

Yhtiö tiedotti marraskuussa, että se pohtii siirtokelpoisten tilojen myyntiä samoin kuin Fortrent:n (Ramirentin ja Cramon yhteisyritys Ukrainassa) tilannetta (eli myyntiä). Mikä on näiden pohdintojen tilanne nyt?

Osinkoennuste on 0,20+0,20 euroa eli osinko pysyisi viime vuoden tasolla. Yhtiö päivitti marraskuussa osinkostrategiaansa niin, että osinko olisi jatkossa noin 50 prosenttia tuloksesta. Näillä osinko- ja tulosennusteilla osinko olisi noin 70 prosenttia tuloksesta.

Cramo

Cramon Q4/2017-tulos perjantaina 9.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 730 M EUR (2016: 712 M EUR)
  • Nettotulos: 78 M EUR (2016: 69 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,85 EUR (2016: 0,75 EUR)

Alkuvuoden 2017 tulokseen vaikutti positiivisesti kone- ja laitevuokrauksen hyvä kehitys sekä siirtokelpoisten tilojen kannattavuuden parantuminen etenkin Q3:lla.

Ramirentin edellisen päivän tulosjulkistus antaa suuntaviivoja Cramon tuloksen suhteen. Miten Cramon tulos sekä näkymät eroavat Ramirentista?

Cramon liikevaihdosta noin puolet tulee Ruotsista, joten näkyykö Ruotsin asuntomarkkinoiden alavire Cramon luvuissa taikka tilikauden 2018 ennusteissa?

Kuten Ramirentin kohdalla, niin yhtiö pohtii Fortrentin tilannetta. Lisäksi yhtiö pohtii siirtokelpoisten tilojen yhtiöittämistä pörssiin. Tällöin se voisi hankkia Ramirentin siirtokelpoisten tilojen liiketoiminnot.

Osingon odotetaan nousevan 0,85 euroon viime vuoden 0,75 eurosta.

Stora Enso

Stora Enson Q4/2017-tulos perjantaina 9.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 10 050 M EUR (2016: 9 802 M EUR)
  • Nettotulos: 610 M EUR (2016: 463 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,40 EUR (2016: 0,37 EUR)

Alkuvuoden liikevaihto ilman paperiliiketoimintaa kasvoi noin +9,2 prosenttia. Stora Enson toimitusjohtaja totesikin, että ”tällä neljänneksellä olemme vaihtaneet rytmiä muutoksessamme uusiutuvien materiaalien kasvuyhtiöksi”. Miten liiketoiminta on kehittynyt Q4:lla ja miten ”rytminmuutos” näkyy yhtiön luvuissa?

Metsä Board arvio aiemmin marraskuussa, että sellun markkinatilanne on vahva. Stora Ensolla sellun nettomyynti on noin 12 prosenttia, joten tämän voi odottaa tuovan hienoisen lisän ennustettuihin lukuihin.

Stora Enso kertoi myös Q3:lla, että merkittävä muutos oli myös China Packaging -yksikön kääntyminen kasvu-uralle. Onko tämän yksikön hyvä vire jatkunut myös Q4:lla?

Osingon odotetaan nousevan 0,40 euroon viime vuoden 0,37 eurosta.

F-Secure

F-Securen Q4/2017-tulos perjantaina 9.2.2018. Koko tilikauden 2017 ennuste:

  • Liikevaihto: 170 M EUR (2016: 158 M EUR)
  • Nettotulos: 11 M EUR (2016: 15 M EUR)
  • Osinkoennuste: 0,06+0,06 EUR (2016: 0,06+0,06 EUR)

Alkuvuoden 2017 liikevaihtoa kasvatti erityisesti hyvä yritystietoturvan myynti, joka kasvoi noin +16 prosenttia viime vuodesta. Onko tämä vahva kehitys jatkunut myös Q4:lla?

Nettotulos oli kuitenkin selvässä laskussa, sillä yhtiö panostaa myyntiin sekä tuotekehitykseen. Millaisella tasolla nämä kulut olivat Q4:lla ja miten yhtiö arvioi tuloksen kehittyvän alkuvuonna 2018?

Perusosingon odotetaan olevan viime vuoden tapaan 0,06 euroa. Yhtiö on lisäksi maksanut lisäosinkoa tilikausilta 2014-2016, joten myös tälle keväälle voi tulla mahdollinen lisäosinko. Mikäli näin käy, niin tämän voi odottaa olevan 0,06 euroa (0,06 EUR).

Mainokset