Viikkokatsaus 15/2018

Viikkokatsauksessa mm. Fordin USA:n automyyntitietoja, Fastenal:n Q1-tulosennakko. Markkinat ovat varsin hermostuneessa tilassa, joten pohdin myös stop-loss rajojen asettamista Talousmentor-salkun osakkeille.

Talousmentor-salkku

Viikon 14/2018 lopussa

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 27 275 € -0,2 % -6,2 % -3,1 % -0,1 %
Seligson-vertailusalkku 31 628 € 1,1 % -3,4 % -1,7 % 2,2 %

Talousmentor-salkusta tilitettiin vuoden 2017 verovelka -413,26 euroa ja näin kassaan jäi käteistä 85 euroa. Salkun kokonaistilanteeseen tällä lyhennyksellä ei ollut merkitystä, sillä verovelka huomioidaan salkun arvossa reaaliaikaisesti.

Cramon ja Metsä Board:n osingot (165 euroa verojen jälkeen) ovat jo irronneet, mutta niitä ei ole vielä maksettu.

Ero vertailusalkkuun on nyt -4 353 euroa ja edellä mainitut osingot huomioiden ero olisi noin -4 188 euroa. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Stop Loss

Markkinat ovat tällä hetkellä varsin hermostuneessa tilassa kauppasodan ja USA:n koronnostojen seurauksena. Tuloskauden alkaessa se voi tarkoittaa sitä, että osakekurssit voivat heilahtaa voimakkaasti pienistäkin tulos- tai näkymäpettymyksistä. Lisäksi voi olla niin, että päähuomio on pelkästään huonoissa (tai sellaiseksi tulkittavissa) asioissa, jolloin kurssit voivat ylireagoida vahvastikin.

Tämä tarkoittaa sitä, että asetan Talousmentor-salkulle joitain stop-loss tasoja. Mitkä tasot ovat? Niin tarkkaan en ole vielä miettinyt, mutta tulevan viikon aikana asetan rajat.

Esimerkiksi salkussa oleva Metsä Board:n osake on +75 prosenttia plussalla. Osake on noussut syyskuun puolivälin noin 5,50 eurosta nykyiseen 8,35 euroon eli huimat +52 %. Nousu on perustunut sellumarkkinoiden vahvaan kehitykseen ja muutenkin yhtiöllä on mennyt hyvin. Jos yhtiön tuloksessa on jotain heikkoa, niin osakekurssi voi lähteä roimaan laskuun sijoittajien kotiuttaessa voittojaan.

Stop-loss -toimeksianto voi tuoda turvaa kurssilaskua vastaan – ellei kerralla tule jotain 10 prosentin romahdusta 7,50 euroon tms. Eli jos stop-loss -toimeksiannon rajahinta ja myyntihinta on asetettu 8,15 euroon, mutta kurssi romahtaa kerralla 7,50 euroon, niin myynti ei koskaan toteudu, kun myyntihinta ohitettiin heittämällä.

Palaan näihin stop-loss rajoihin ensi viikon viikkokatsauksessa.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 9 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Norsk Hydro 45,60 kr 47,89 kr 5,0 % HUOM!
Dominion Energy 66,22 $ 67,35 $ 1,7 % HUOM!
Cramo 15,76 € 15,85 € 0,6 % HUOM!
Corning 26,55 $ 26,25 $ -1,1 %
Ramirent 6,91 € 6,77 € -2,0 %
Kraft Heinz Company 60,54 $ 59,14 $ -2,3 %
Cummins 157,90 $ 153,53 $ -2,8 %
Raisio 3,67 € 3,54 € -3,5 %
ITW 152,60 $ 147,17 $ -3,6 %

Cramon osake laski perjantaina noin -5 prosenttia, kun Inderes laski Cramon tavoitehinnan 16,50 euroon aiemmasta 20,00 eurosta. Inderes arvioi, että Cramon liiketoiminta kasvaa vielä tänä vuonna, mutta rakentamisen syklin odotetaan kääntyvän tämän jälkeen laskuun. Inderes laski myös Cramon vuosien 2019 ja 2020 tulos- ja osinkoennusteitaan. https://www.inderes.fi/sites/default/files/aamukatsaus_134_6_4_2018_4.pdf.

Pari viikkoa sitten lisätty Kraft Heinz Company päätyi nopeasti huomiolistalle. Kraft Heinz:n liikevaihto on ollut hienoisessa laskutrendissä viime vuosien aikana, joka oikeastaan kuvastaa koko toimialan haasteita. Tulokseen on sisältynyt erilaisia integraatio- ja uudelleenjärjestelykuluja, mutta näiden odotetaan olevan edellisvuosia alhaisemmalla tasolla. Yhtiö julkaisee Q1/2018 tuloksensa näillä näkymin Vappu-viikolla.

Kurssilasku on kuitenkin ollut voimakasta, sillä tammikuun noin 80 dollarista on lasketeltu nykyiselle noin 60 dollarin tasolle eli hinnasta on lähtenyt noin -25 prosenttia. Osake on nyt alhaisimmilla tasollaan sitten kesän 2015, jolloin fuusioitu yhtiö listattiin pörssiin.

Olisiko jo oston paikka? Itse olen kantapään kautta oppinut (Orion), että ns. putoavaan puukkoon ei tulisi tarttua, vaan mieluummin seuraan tilanteen kehittymistä sivusta ja hyppään kyytiin, kun merkkejä pysyvästä käänteestä alkaa tulemaan. Tällöin ehkä myöhästyy käänteestä, mutta eipä ole ainakaan mukana pahimman kurssilaskun aikana, joka voi jatkua hyvinkin pitkään. H&M:n kolmen vuoden kurssilasku on tästä hyvänä esimerkkinä.

Cummins:n Talousmentor-arvoluvun pisteet ovat lähes täydelliset ja sillä on 28/30 pistettä. Osinkotuotto on noin 2,8 prosenttia, osingonmaksusuhde on alle 50 prosenttia, velkaa on vähän, omien osakkeiden osto-ohjelma on käynnissä, yritys tekee vahvaa tulosta ja ROI/ROE ovat yli 20 prosentissa. Ja PE on 13,1x .

Myös Cummins:n osake on laskenut tammikuun lopusta noin -15…-20 prosenttia (192,50 -> 157,90 USD). Tässäkin näkyy myös kauppasodan varjo sekä ehkä sijoittajien voittojen kotiuttaminen. Osake nousikin vauhdikkaasti noin 85 dollarista parhaimmillaan 190 dollariin tammikuusta 2016 tammikuuhun 2018. Yhtiö julkaisee Q1/2018 tuloksensa 1.5.2018.

Tunnusluvut

Oheisessa taulukossa on huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tilikauden 2018 ennusteilla. Ja muistutetaan vielä, että lista ei ole ostosuosituslista, vaan pikemminkin lista yrityksistä, joiden osakkeiden hinnat ovat laskeneet huomioita herättävälle tasolle (kurssihistoriaan nähden). Siksi tarkempi tutustuminen yritykseen on tarpeen – voihan olla, että yritys kuuluu listalle huonojen tulevaisuudennäkymien yms. ansiosta.

 

YRITYS Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
Norsk Hydro 45,60 kr 9,3x 10,5 % 1,75 kr 3,8 % 22
Dominion Energy 66,22 $ 18,1x 12,0 % 3,385 $ 5,1 % 18
Cramo 15,76 € 7,7x 15,6 % 0,95 € 6,0 % 22
Corning 26,55 $ 19,4x 8,4 % 0,740 $ 2,8 % 21
Ramirent 6,91 € 10,5x 22,3 % 0,45 € 6,5 % 19
Kraft Heinz Company 60,54 $ 15,8x 7,0 % 2,575 $ 4,3 % 17
Cummins 157,90 $ 13,1x 22,7 % 4,440 $ 2,8 % 28
Raisio 3,67 € 33,4x 6,9 % 0,17 € 4,6 % 12
ITW 152,60 $ 20,1x 48,7 % 3,420 $ 2,2 % 22

Tuloskierros Q1/2018

Varsinainen Q1:n tuloskierros alkaa viikolla 16 ja varsinainen tulosruuhka osuu viikoille 17 ja 18, jolloin peräti 37 yritystä Talousmentor-yritysanalyysilistalta julkistaa tuloksensa. Alustava aikataulu näyttää seuraavalta, kaikki USA-yhtiöt eivät ole vielä kertoneet tulosjulkistuspäivää, joten aikataulu voi vielä hieman elää.

  • Viikko 16: 7 yritystä
  • Viikko 17: 26 yritystä
  • Viikko 18: 11 yritystä
  • Viikko 19: 6 yritystä
  • Viikko 20: 4 yritystä

Kuten edellisellä tuloskierroksella, niin jonon syntyessä käsittelen ensin suomalaiset, sitten ruotsalaiset ja norjalaiset ja lopuksi USA-yhtiöt.

Viikko 14

Talousmenotr-salkussa löytyvä Ford Motor Company julkaisi tietojaan maaliskuun ja myös alkuvuoden autotoimituksista USA:ssa. Maaliskuun aikana autoja toimitettiin +3,4 prosenttia enemmän kuin vuosi sitten. Alkuvuoden 2018 aikana toimitusmäärät ovat kuitenkin laskeneet -2,9 prosenttia, joten siinä mielessä maaliskuun käänne oli hyvä merkki.

Maaliskuun aikana keskimääräinen myyntihinta oli noin 1 400 dollaria korkeampi kuin vuosi sitten, mitä osittain selittää kysynnän siirtyminen arvokkaampiin malleihin. Ford julkistaa Q1/2018 tuloksensa 25.4.2018.

Viikko 15

Tulevalla viikolla osingot irtoavat seuraavilla yhtiöillä

  • Ponsse: ti 10.4.2018 (osinko 0,75 EUR)
  • Campbell Soup Company: ti 10.4.2018 (0,35 USD)
  • Telia Company: ke 11.4.2018 (1,15 SEK)
  • Aktia: ke 11.4.2018 (0,57 EUR)
  • Orkla: pe 13.4.2018 (2,60 NOK)
  • Elisa: pe 13.4.2018 (1,65 EUR)
  • Skanska: ma 16.4.2018 (8,25 SEK)

Jotta osingon saa, niin osake pitää omistaa edellisen päivän päätteeksi. Näin esimerkiksi Skanskan osake pitää ostaa viimeistään perjantaina 13.4.2018.

Sijoittajan tulee vielä erikseen tarkistaa yhtiön sijoittaja-sivustolta se, milloin osinko irtoaa. Oheiset päivät perustuvat omiin muistiinpanoihini ja niissä voi olla virheitä.

Fastenal Company (USA)

Fastenal:n Q1/2018-tulos torstaina 12.4.2018. Ennuste on:

  • Liikevaihto: 1 200 M USD (Q1/2017: 1 048 M USD)
  • Nettotulos: 170 M USD (Q1/2017: 134 M USD)

Yhtiön päiväkohtainen myynti on kasvanut kvartaali-kvartaalilta Q2/2017 alkaen ja kasvoi +14,8 prosenttia Q4/2017. Myynti on jatkanut hyvää kehitystä myös tammi-helmikuussa ja oli +12,0 ja +14,8 prosentin kasvussa vastaavasti.

Eli voidaan odottaa varsin vahvaa tulosraporttia. Tässä voitaneen todeta, että mitä tylsempi tulosraportti, niin sitä parempi. Fokus oikeastaan siinä, millaisena yhtiö näkee tilikauden 2018 kehityksen.

Kommentoiko yhtiö Trumpin tulleja millään lailla? Eli onko yhtiöllä esimerkiksi paljon tuontia Kiinasta, joka voisi vaikuttaa yhtiön katteisiin mahdollisten tullien vaikutuksesta?

Mainokset

Yksi ajatus artikkelista “Viikkokatsaus 15/2018”

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Google+ photo

Olet kommentoimassa Google+ -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

w

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s