Viikkokatsaus 22/2018

Viikkokatsauksessa mm. Telia Company käy keskusteluja Bonnier Broadcastin ostamisesta, Lowe’s:n Q1-yhteenveto ja UPM pitää pääomamarkkinapäivän torstaina 31.5.

Talousmentor-salkku

Viikon 21/2018 lopussa

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 28 665 € 0,3% 4,0% 1,8% 1,3%
Seligson-vertailusalkku 33 341 € 0,0% 3,9% 3,6% 7,3%

Julkistin Talousmentor-salkun Q1/2018 -katsauksen viikon alussa (Salkkukatsaus Q1/2018), joten sieltä voi lukea tarkemmin salkun kehityksestä ja strategiasta.

Salkkuun tuli AF Gruppenin osingot (5,50 NOK), joista 3,75 NOK oli pääomapalautusta ja loput oli varsinaista osinkoa. Tästä pääomapalautuksen osasta ei mennyt ennakonpidätystä, joten tilille tuli 132 euroa.

Irronneita, mutta ei vielä tilitettyjä osinkoja on tällä hetkellä yhteensä noin 92 euron (ennen veroja) edestä. Nämä tulevat tilille kesäkuun alkupuoliskon aikana.

Ero vertailusalkkuun on nyt -4 696 euroa tai -4 628 euroa, jos huomioidaan em. tilitettävät osingot verovaikutuksineen. Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomio- ja tavoitehinnat

Tällä hetkellä 7 lähinnä huomiohintaa olevat yhtiöt ovat (katso koko lista Yrityslista: Tavoitehinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Corning 27,06 $ 26,74 $ -1,2 %
PepsiCo 100,31 $ 98,80 $ -1,5 %
Sampo 42,71 € 41,88 € -1,9 %
Dominion Energy 64,17 $ 62,54 $ -2,5 %
Cummins 146,54 $ 142,65 $ -2,7 %
Telenor 164,90 kr 159,79 kr -3,1 %
IBM 143,64 $ 138,65 $ -3,5 %

Campbell:n kohdalla huomiohintajärjestelmä reagoi osakkeen yli -10 prosentin romahtamiseen, joten uusi huomiohinta laski 33,08 dollariin viime viikon 38,58 dollarista. Campbellin osake on nyt 34,60 dollarissa eli edelleen selvästi viime viikon huomiohintaa alhaisemmalla tasolla.

Telenor on hiipinyt listalle osakkeen hienoisen luisumisen johdosta. Noin kuukausi sitten osake oli 180 kruunussa, josta se on laskenut nykyiselle noin 165 kruunun tasolle. Eli ei mitenkään paljon – kun muistetaan vielä, että yhtiön osinko (4,20 NOK) irtosi toukokuun alussa.

Corning, joka valmistaa mm. kännyköiden Gorilla-lasia, alkuvuoden liikevaihto kasvoi +5 prosenttia. Tätä tuki autoteollisuuden edelleen jatkuva vahva veto sekä yritysten investoinnit palvelinkeskuksiin ja tiedonsiirtonopeuden kasvattamiseksi (valokuitu). Sen sijaan liiketulos romahti -50 prosenttia. Tähän vaikutti bruttokateprosentin lasku sekä myynnin ja hallinnon kuluje nousu.

Arvioin analyysissä (Corning sijoituskohteena), että yhtiön tilikauden 2018 nettotulos olisi noin 1,3 – 1,4 miljardia dollaria (2017: 1,3 Mrd USD), joten loppuvuoden tuloskunnon pitäisi kohentua. Corning:n nettotuloksen tulkintaa hämärtää se, että yhtiö kirjaa valuuttakurssijohdannaisten laskennalliset tappiot tuloslaskelmaan, mikä on monesti vaikuttanut tulokseen voimakkaastikin. Osake on laskenut tammikuun lopun noin 34,50 dollarin tasolta yli -20 prosenttia nykyiseen 27 dollariin. Corning:n kvartaaliosinko (0,18 USD) irtoaa keskiviikkona 30.5.2018.

Tunnusluvut

Oheisessa taulukossa on huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tilikauden 2018 ennusteilla. Ja muistutetaan vielä, että lista ei ole ostosuosituslista, vaan pikemminkin lista yrityksistä, joiden osakkeiden hinnat ovat laskeneet huomioita herättävälle tasolle (kurssihistoriaan nähden). Siksi tarkempi tutustuminen yritykseen on tarpeen – voihan olla, että yritys kuuluu listalle huonojen tulevaisuudennäkymien yms. ansiosta.

YRITYS Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
Corning 27,06 $ 19,5x 8,5 % 0,750 $ 2,8 % 21
PepsiCo 100,31 $ 17,9x 64,5 % 3,710 $ 3,7 % 23
Sampo 42,71 € 14,8x 11,9 % 2,80 € 6,6 % 25
Dominion Energy 64,17 $ 16,7x 12,6 % 3,425 $ 5,3 % 19
Cummins 146,54 $ 12,1x 22,7 % 4,480 $ 3,1 % 28
Telenor 164,90 kr 15,4x 25,4 % 8,20 kr 5,0 % 19
IBM 143,64 $ 12,5x 51,8 % 6,360 $ 4,4 % 21

Viikko 21

Talousmentor-yritysanalyyseihin lisättiin suomalainen elintarvikepakkauksiin erikoistunut yritys Huhtamäki (Huhtamäki sijoituskohteena). Analyysejä on nyt tehty yhteensä 58 yrityksestä, jotka kaikki on listattu Yrityslista -sivulla.

H&M:n osake on noussut kevään pohjalukemista (120 SEK) noin 15 – 20 prosenttia nykyiselle 140 – 150 kruunun tasolle. Nordean aamukatsauksessa nostetaan esiin sekin vaihtoehto, että pääomistaja Persson päättäisi lunastaa yhtiön pois pörssistä. Perssonin perheellä on yli 70 prosentin äänivalta yhtiöstä, joten on varsin perusteltua pohtia sitä, että onko yhtiön paikka pörssissä. Nordean aamuraportti: https://www.nordea.fi/Images/58-264588/.

Telia Company käy keskustelua Bonnier Broadcastingin ostamisesta. Telia ei kuitenkaan kommentoi uutista sen tarkemmin tässä vaiheessa. Taloussanomien mukaan kauppa sisältäisi mm. MTV3-kanavan, CMORE sekä Ruotsin TV4:n. Kauppahinta olisi huhujen mukaan noin 10 – 12 miljardia kruunua. Bonnier Broadcastingin liikevaihto oli vuonna 2017 noin 8 miljardia kruunua. Taloussanomien uutinen: https://www.is.fi/taloussanomat/art-2000005694260.html?ref=rss

Lowe’s Companies (USA)

LOWE’S COMPANIES24.5.2018 | 94,69 USD
23
★★★★
Yritysriski ★★★★★
Tuloksen kehitys ★★★★★
Taseen kunto ★★★★
Voitonjako ★★★★★
Osakkeen hinta ★★★★

Lowe’s Companies Talousmentor-arvoluku on 23/30. Hyviä pisteitä laskee oikeastaan vain osakkeen korkea hinta PE-luvuilla mitattuna. Korkeaksi noussut velkaisuus vie myös pisteitä.

Lowe’s Companies:n Q1/2018

  • liikevaihto: 17 360 M USD (16 860 M USD / +3,0 %)
  • liiketulos (ebit): 1 465 M USD (1 559 M USD / -6,0 %)
  • nettotulos: 988 M USD (602 M USD / +64 %)
  • EPS: 1,19 USD (0,70 USD)

Tilikauden 2018 alku jatkoi siitä, mihin vuosi 2017 jäi eli kasvu jatkui vahvana. Osake nousi tulosjulkistuspäivänä yli +10 prosenttia

Liikevaihto kasvoi +3 prosenttia, mutta vertailukelpoinen myynti kasvoi +0,6 prosenttia, joten osa myynnin kasvusta tuli valuuttakurssien muutosten seurauksena.

Ja kuten Home Depot:n kohdalla, niin myös Lowe’s kärsi pitkälle huhtikuulle jatkuneesta talvikaudesta. Näin kevätkauden puutarhatuotteiden (kalusteet, kasvit, mullat ja muut lannoitteet yms.) myynti jäi vertailukaudesta. Toukokuun aikana kevät on edennyt vauhdikkaasti, mikä on yhtiön mukaan jo näkynyt hyvänä myynnin kehityksenä.

Liiketulos (ebit) laski -6 prosenttia, missä kohonneet myynnin ja hallinnon kulut vetivät hienoisesti kasvaneen bruttokatteen tuoman hyödyn miinukselle.

Raportoitu tulos kasvoi selvästi, mutta vertailukauteen sisältyi -464 miljoonan dollarin kertaluontoinen erä ennenaikaisesti lunastetun lainan kuluja. Lisäksi yhtiön veroaste laski 24,3 prosenttiin vertailukauden 35,5 prosentista, mikä toi oman hyötynsä yhtiön tulokseen.

Liiketuloksen lasku oikeastaan kuvastaa sitä, että tuloskunto jäi edellisvuodesta juurikin kevätkauden myynnin siirtymisenä toukokuun puolelle.

Yhtiö osti omia osakkeita 750 miljoonalla dollarilla ja maksoi kvartaaliosinkoja 340 miljoonaa dollaria.

Näkymät vuodelle 2018

Lowe’s piti näkymänsä ennallaan.

Yhtiö aikoo vuonna 2018 keskittyä erityisesti bruttokatteen parantamiseen sekä varaston hallintaan (varastomäärät, kiertonopeus yms). Yhtiön mukaan kodinkunnostuksen markkinat pysyvät positiivisina, mitä tukee mm. työllisyystilanteen paraneminen sekä kotitalouksien ostovoiman parantuminen.

Yhtiö arvioi, että

  • liikevaihto kasvaa noin +5 prosenttia (2017: 68,9 Mrd USD)
  • veroaste on noin 25 – 26 prosenttia (2017: 37,2 % ja 2016: 40,5 %)
  • EPS on 5,40 – 5,50 USD (2017: 4,10 USD)

Yhtiö aikoo ostaa omia osakkeitaan noin 2,5 miljardilla dollarilla vuonna 2018.

Seuraavan 12 kk:n osinkoennuste (Talousmentor) on 1,84 USD, mikä antaisi tällä osakkeen hinnalla (94,69 USD) noin 1,9 prosentin osinkotuoton.

Lowe’s:n Talousmentor-yritysanalyysi on päivitetty:
Lowe’s Companies sijoituskohteena

Viikko 22

UPM pitää pääomamarkkinapäivän torstaina 31.5. Tilaisuudesta on saatavilla suora webcast-lähetys ja esitysten tallenteet tulevat UPM:n verkkosivuille tapahtuman jälkeen. http://www.upm.fi/sijoittajat/upm-story/Pages/UPM-P%C3%A4%C3%A4omamarkkinap%C3%A4iv%C3%A4-2018.aspx

Tuleva viikko on rauhallinen ja muutamilta USA-yhtiöiltä irtoaa kvartaaliosinko

  • Ke 30.5
    • Corning (0,18 USD)
    • Harley-Davidson (0,37 USD)
    • Union Pacific Corporation (0,73 USD)
    • CSX Corporation (0,22 USD)
    • Home Depot (1,03 USD)
  • To 31.5
    • PepsiCo (0,9275 USD)
    • Dominion Energy (0,835 USD)
    • CH Robinson Worldwide (0,46 USD)

Edellä mainituilla päivämäärinä osake ei enää oikeuta osinkoon. Lista perustuu omaan kirjanpitooni ja siinä voi olla virheitä. Siksi sijoittajan tulee vielä erikseen tarkistaa irtoavien osinkojen päiväys ja summa ennen kaupankäyntiään.

 

Mainokset