Viikkokatsaus 30/2019

Viikkokatsauksessa mm.

  • Q2-tuloskierros on täydessä vauhdissa ja katsauksessa 17 yhtiön tulosennakot. Suomalaisista:
    • TI: UPM ja Valmet
    • TO: Konecranes, Metso, Neste ja Sanoma
    • PE: L&T ja Uponor

Talousmentor-salkku

Viikon 29/2019 lopussa:

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 28 777 € -2,3% -1,0% 11,9% 0,2%
Seligson-vertailusalkku 34 582 € -0,2% 0,5% 15,7% 5,4%

Salkun arvo putosi -2,3 prosenttia viikon aikana, jota kuritti tuloksensa julkistanut Nordean osake, joka laski lähes -9 prosenttia viikossa.

Tuloskierroksella on nähty isoja kurssireaktioita. Yhtenä esimerkkinä tällaisesta tilanteesta on Betssonin osake, josta oli puhetta jo viime viikolla. Viikko sitten perjantaina osake laski reippaasti (-7,4 %), kun uutisoitiin Hollannin pelilisenssijärjestelmän ehdoista. Osake otti tästä takaisin suurimman osan maanantaina (+5,4 %). Yhtiö raportoi tuloksensa kuluneen viikon perjantaina ja osake laski pahimmillaan päivän aikana vajaat -9 prosenttia. Päivän päätteeksi osake kuitenkin toipui +1,4 prosentin nousuun.

betsson-60min-10-22072019
Kuva: Betsson, 60 min graafi, EMA25, EMA50, RSI. https://www.TradingView.com

Oheisessa kuvassa on Betssonin osakkeen liikkeet viimeisen parin viikon ajalta. Nyt osake on 57,70 kruunussa, kun reilu viikko sitten ennen Hollannin pelilisenssiuutista osake oli 57,80 kruunussa.

Kuten todettua, niin monilla muillakin yhtiöillä päivänsisäiset kurssireaktiot ovat olleet merkittäviä. Monilla sijoittajilla on stoploss-rajat paukkuneet ja osakkeet ovat menneet myyntiin. Ja harmitus on varmasti korkealla, jos huomaa osakkeen toipuneen lähes lähtölukemiin päivän päätteeksi. Tällaiset kokemukset eivät varmastikaan kannusta stoplossien asettamista jatkossa. Enemmän stoplosseista on kirjoituksissa Treidaus: Stop-loss sekä Treidaus: Riskinhallintaa.

Talousmentor-salkun tilannetta voi tarkemmin seurata Salkku-sivulta.

Huomiohinnat

Huomiohintalistalla on nyt 8 yritystä (katso koko lista Yrityslista: Huomiohinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Alfa Laval 184,65 kr 184,99 kr 0,2% HUOM!
Tieto 23,10 € 23,12 € 0,1% HUOM!
Ocean Yield 52,00 kr 51,91 kr -0,2%
Nordea 6,14 € 6,09 € -0,8%
Sv. Handelsbanken 92,52 kr 90,47 kr -2,2%
UPM 21,75 € 21,18 € -2,6% 23.7.
Norsk Hydro 30,46 kr 29,66 kr -2,6% 23.7.
Finnair 6,48 € 6,29 € -2,9%

Listalta Svenska Handelsbanken ja Finnair ovat jo raportoineet Q2-tuloksensa, mutta nämä yhtiöt ovat jonossa odottamassa käsittelyvuoroaan. Handelsbankenin pyrin käsittelemään jo tänään, mutta Finnairin vuoro tulee vasta reilun viikon kuluttua

UPM ja Norsk Hydro raportoivat tuloksensa tiistaina, joten sijoittajan lienee hyvä katsoa nämä ensin mahdollista sijoituspäätöstään pohtiessa.

Muut listan osakkeet ovat raportoineet tuloksensa ja olen ehtinyt nämä käsittelemään. Yhtiöiden yritysanalyyseihin pääsee listan linkeistä.

Tunnusluvut

Oheisessa taulukossa on huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tekemilläni tilikauden 2019 ennusteilla. Ja muistutetaan vielä, että lista ei ole ostosuosituslista, vaan pikemminkin lista yrityksistä, joiden osakkeiden hinnat ovat laskeneet huomioita herättävälle tasolle (kurssihistoriaan nähden). Siksi tarkempi tutustuminen yritykseen on tarpeen – voihan olla, että yritys kuuluu listalle huonojen tulevaisuudennäkymien yms. ansiosta.

Yritys Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
Alfa Laval 184,65 kr 15,5x 19,5% 5,25 kr 2,8% 22
Tieto 23,10 € 14,4x 24,3% 1,30 € 5,6% 24
Ocean Yield 52,00 kr 27,6x 4,4% 0,641 $ 10,6% 16
Nordea 6,14 € 9,6x 7,9% 0,70 € 11,4% 17
Sv. Handelsbanken 92,52 kr 10,3x 11,6% 6,00 kr 6,5% 21
UPM 21,75 € 10,5x 10,7% 1,42 € 6,5% 26
Norsk Hydro 30,46 kr 20,0x 3,4% 1,25 kr 4,1% 20
Finnair 6,48 € 13,8x 8,0% 0,25 € 3,9% 19

Viikko 29

Q2-tuloskierros jatkui täydellä tohinalla, kun 24 yritystä Talousmentor-yrityslistalta raportoi tuloksensa. Jonossa näistä on 4 yhtiötä eli Betsson, Svenska Handelsbanken, IBM ja Union Pacific Corporation. Pyrin käsittelemään nämä tämän ja huomisen maanantain aikana.

Lisäksi jonossa on 4 -yritystä eli Cargotec, DNA, Finnair ja Fortum. Käsittelen nämä viikolla 31 eli 29.7 – 4.8.2019.

Ohessa lyhyet tuloskommentit, missä yhtiön nimi ja logo on linkki päivitettyyn Talousmentor-yritysanalyysiin.

Telenorin Pohjoismaiden liikevaihto ja tulos laskivat laajalla rintamalla. Aasiassa liittymämäärien kasvu ja hyvä kulukuri tukivat liiketuloksen kehitystä. (16.7.2019)
Yaran liikevaihdon kasvua (+6,6%) tuki korkeammat toimitusmäärät sekä myyntihinnat. Ebit moninkertaistui (+600%) liikevaihdon kasvun sekä kasvaneiden marginaalien tukemana. (16.7.2019)
Ericssonin liikevaihto jatkoi hyvää kasvuaan (+10%), mitä tuki etenkin Networksin vahva kehitys. Liike­tulos oli selvästi voitollinen, jota painoi kuitenkin kohonneet myynnin ja hallinnon sekä T&K-kulut. (17.7.2019)
Orionin liikevaihdon positiivista (+2,3%) kehitystä tuki Erityis­tuotteiden myynnin kääntyminen kasvuun. Liike­tulos laski selvästi (-25%), mitä painoi brutto­katteen lasku, kasvaneet poistot sekä myynti­panostukset. Yhtiö piti näkymä­arvionsa ennallaan. (17.7.2019)
Alfa Lavalilta jälleen erinomainen kvartaali: LV +8% ja EBIT +24%. Markkinat pelästytti saatujen tilausten -17%:n lasku. (17.7.2019)
CSX:n liikevaihto kääntyi hienoiseen laskuun metalli­teollisuuden ja hiilen rahtien vetämänä. Markkinat pelästytti yhtiön liike­vaihto­ennusteen muutos hienokseltaan (-1-2%) laskevaksi. Aiempi ennuste oli +2…+4%. (17.7.2019)
Nordean liikevaihto (-17%) ja tulos (-39%) laskivat käyvän arvon muutoksien johdosta. Nordea kertoo osinko­politii­kastaan enemmän Q3-aikana. (18.7.2019)
Telian liikevaihto kasvoi (+2%) hankittujen liike­toimintojen ansiosta. Liike­tulos laski (-21%) kaikissa toiminta­maissa ja etenkin Suomessa (-25%) (18.7.2019)
KONEen liikevaihto kasvoi +9%. Tilaus­kanta nousi 8,4 miljardiin euroon. EBIT:n kasvua (+9%) tuki liike­vaihdon kehitys sekä tehdyt kustannus­säästö­toimen­piteet. (18.7.2019)
Trelleborgin liikevaihdon kasvua tuki hankitut liike­toiminnot ja valuutta­kurssien myötätuuli. Tsekin toimintojen haasteet sekä kauppa­sodan aiheuttama maatalous­sektorin investointi­halukkuuden alentuminen (Wheel Systems) käänsivät tuloksen laskuun. (18.7.2019)
Tiedon liikevaihto oli vertailu­kauden tasolla, mutta EBIT laski selvästi (-42%) tehostamis­toimen­piteiden kerta­luontoisten kulujen seurauksena. Ilman näitä kuluja, tulos olisi ollut vertailu­kauden tasolla. (19.7.2019)
Kemiralta toinen vahva kvartaali peräkkäin: LV +2,5% ja EBIT: +46%. Tulosta tuki hintojen korotukset sekä samaan aikaan laskeneet raaka-aineiden hinnat. (19.7.2019)
Huhtamäen liikevaihto kasvoi hankittujen liike­toimien johdosta (+10%). Oikaistun EBIT:n kasvua (+18%) tuki hintojen korotukset, kustannus­säästö­toimen­piteet sekä Intian hyvä markkinatilanne. (19.7.2019)
F-Securen liikevaihto kasvoi MWR InfoSecurityn sisältyessä lukuihin. Tulosta tuki MWR:n ehdolliseen hankinta­hintaan tehdyt kirjaukset toivat +3,1 mEUR:n ylimääräisen lisän tulokseen. Ilman tätä tulos olisi ollut nollassa. (19.7.2019)
Stora Enson liikevaihto kääntyi -2%:n laskuun. Operatiivinen liike­tulos laski -12 prosenttia toimitus­määrien ja hintojen laskusta johtuen. (20.7.2019)
Swedbankin liikevaihto laski hieman, sillä vertailu­kauden lukuihin sisältyi kerta­luontoisia tuottoja. Yhtiö päivitti osinko­politiik­kaansa ja nyt osinkona maksetaan 50% tuloksesta (aiemmin 75 %). (20.7.2019)

Viikko 31

Q2/2019 tuloskierros jatkuu kiireisenä, kun 17 yritystä Talousmentor-yrityslistalta raportoi tuloksensa tulevalla viikolla.

-yritysten (11 kpl) tulokset käsittelen tuloskierroksen kiireisimmän ajan jälkeen, mikä näyttäisi tapahtuvan viikolla 31 eli 29.7 – 4.8.2019.

Tässä alustava aikataulu tuleville parille viikolle. Listalla voi olla pieniä virheitä, sillä olen koonnut päivämäärät noin pari viikkoa sitten, joten aivan viime hetken muutoksia ei ole tässä osattu huomioida.

q22919-vko3031

Korostetaan vielä, että kaikki ennusteet ovat omiani. Ennusteet eivät ole sijoitussuosituksia eikä niitä pidä sellaiseksi tulkita. Itselläni on sijoituksia useissa tässä kirjoituksessa mainituissa yhtiöissä. Mikään näistä positioista ei kuitenkaan ylitä 0,5 prosenttia yrityksen osakemäärästä. TÄRKEÄÄ: Vastuunrajaus

Listan ulkopuoliset Suomi-yhtiöt

Koostimme yhteistyössä Piksun, Sergion ja Talousmentorin kanssa tulosennusteita valikoiduille Helsingin pörssissä listatuille yrityksille. Ennusteet on tehty sekä Q2/2019 että koko vuodelle 2019 ja listalla on nyt 66 yhtiötä.

Lista on saatavilla täällä.

Lisäksi Twitterissä Piksu Media twiittailee tämän listan tuloksista, joten tili kannattaa ottaa seurantaan.

Tiistai 23.7.

UPM

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 2 600 2 588 0,5% 10 600 10 481 1,1%
Liiketulos (ebit) 295 349 -15,5% 1 435 1 895 -24,3%
Nettotulos (omistajille) 225 269 -16,4% 1 110 1 496 -25,8%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 1,42 1,30

Stora Enso raportoi oman tuloksensa edellisellä viikolla ja yhtiö antoi varsin synkkiä arvioita lähitulevaisuuden näkymistä. Raportissa fokus sellumarkkinoiden hinta- ja kysyntäkehitykseen.

Yhtiö ilmoitti sulkevansa Plattlingin tehtaan PK 10:n, josta se kirjaa noin -30 miljoonan euron kuluerän Q2/2019 tulokseen. Tästä syystä ennusteen tulos on noin -15 prosenttia viimevuotista pienempi.

Biorefining ja Communication Papers -segmentit vastavat suurelta osin UPM:n tuloksesta, joten huomio näiden segmenttien tuloskehitykseen.

UPM on kertonut, että se aikoo keskittyä toimiin, joilla kannattavuustilannetta saadaan korjattua. Millaisia tuloksia kannattavuustoimista on tähän mennessä saatu?

Norsk Hydro (NOR)

M NOK Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 39 750 41 725 -4,7% 156 500 160 916 -2,7%
Liiketulos (ebit) 950 2 986 -68% 5 200 8 681 -40%
Nettotulos (omistajille) 550 2 107 -74% 3 100 4 414 -30%
Tuleva Ed.
Osinko 12 kk (NOK) 1,25 1,25

Norsk Hydro on kokenut kovia viimeisen reilun vuoden aikana. Ensin tuotanto Brasiliassa jäi päästöepäilyjen jäljiltä puoliteholle ja yhtiö kohtasi ison kyberhyökkäyksen keväällä 2019. Samalla USA:n tullitariffit, USA:n ja Kiinan kauppasota sekä venäläiseen Rusaliin kohdistuneet pakotteet (jotka on nyt jo purettu) toivat lisäväriä globaaliin markkinatilanteeseen. Näiden johdosta yhtiön vuoden 2018 ja vuoden 2019 ennustettu tulostaso ovat normaalia alhaisempia.

Yhtiö sai toukokuussa luvan palauttaa Alunorten tehtaan tuotannon normaalille tasolleen. Tuotannon palauttamiseen kuluu aikaa noin 3 – 6 kuukautta. Samalla yhtiö pystyy nostamaan kahden muun, Alunortesta riippuvaisen, tehtaansa tuotantoa. Miten tehtaiden käyttöasteen nosto etenee?

Kyberiskuun liittyviä kuluja Hydro arvioi tulevan Q2:lla vielä noin 200 – 250 miljoonan kruunun edestä.

Harley-Davidson (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 1 615 1 713 -5,7% 5 350 5 717 -6,4%
Liiketulos (ebit) 278 324 -14,3% 665 714 -6,9%
Nettotulos 205 242 -15,4% 490 531 -7,7%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 1,510 1,490

Liikevaihto- ja ebit-ennusteet sisältävät pyöräsegmentin lisäksi Financial Services -segmentin luvut.

Viimeksi yhtiö arvioi vuoden 2019 pyörätoimituksia seuraavasti:

  • Q2/2019: 65 500 – 70 500 (Q2/2018: 72 593)
  • 2019: 217 000 – 222 000 (2018: 228 665)

Näillä ennusteilla Q2:n toimitusmäärät laskisivat noin -3…-10 prosenttia. Raportissa huomio pyörätoimitusten määrään sekä siihen muuttuuko koko vuoden ennuste oleellisesti.

Motorcycles-segmentin tulos on laskenut parina viime vuotena -22…-30 prosenttia. Tätä samaa laskutrendiä segmentin Q1:n tulos noudatteli (-37,3 %). Miten segmentin tulos kehittyi nyt ja joko voimakkaaseen laskutrendiin olisi nähtävissä positiivista kehitystä?

Texas Instruments (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 3 675 4 017 -8,5% 14 750 15 784 -6,6%
Liiketulos (ebit) 1 450 1 712 -15,3% 5 900 6 713 -12,1%
Nettotulos 1 180 1 405 -16,0% 4 900 5 580 -12,2%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 3,32 2,93

Ennusteissa selvää laskua. Q1:llä 5G-teknologioiden kysyntä piti kysyntää yllä, mutta muutoin kehitys oli laajalti heikkoa. Miltä kysyntätilanne näyttää vuoden toiselle puoliskolle tultaessa?

Samalla tuotannon kulut olivat jatkaneet nousuaan, joka tuntui tuloksen heikkona kehityksenä. Miten yhtiön marginaalit ovat kehittyneet Q2:lla?

Millainen vaikutus kauppasodalla on TI:n lukuihin ja yhtiön ennusteisiin?

Valmet

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 825 843 -2,1% 3 270 3 324 -1,6%
Liiketulos (ebit) 52 49 6,1% 255 211 20,9%
Nettotulos (omistajille) 37 35 5,7% 180 151 19,2%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 0,72 0,65

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

Keskiviikko 24.7.

Skanska (SWE)

M SEK Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 47 500 43 502 9,2% 182 000 171 730 6,0%
Liiketulos (ebit) 1 425 1 385 2,9% 6 325 5 647 12,0%
Nettotulos 1 120 1 162 -3,6% 5 000 4 594 8,8%
Tuleva Ed.
Osinko 12 kk (SEK) 6,25 6,00

Vuonna 2018 Skanska teki yhteensä -3,1 miljardin kruunun alaskirjaukset (2017: -2,5 Mrd SEK). Joko näistä alaskirjauksista on päästy, vai vieläkö tulosta rasittaa ”kertaluontoiset erät”?

Yhtiön strategiana on vähentää projektiriskejä, mikä näkyy mm. siinä, että yhtiö valikoi kohteensa entistä tarkemmin. Laatua määrän sijaan. Miten tämä strategia etenee ja miten se vaikuttaa yhtiön lukuihin?

Tilauskertymä oli Q1:llä hyvällä tasolla eli noin 190 miljardia kruunua. Raportissa huomio tilauskertymän kehitykseen.

Viimeksi Skanska arvioi, että asuntorakentamisessa Ruotsin markkinat ovat heikot ja uusista asunnoista on ylitarjontaa. Suomessa ja Norjassa tilanne on vakaa. Euroopassa kysyntä on myöskin vakaa, mutta kustannusinflaatio on korkealla tasolla. Miltä asuntorakentamisen markkinat näyttävät nyt?

Ford Motor Company (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 39 700 38 920 2,0% 160 300 160 338 0,0%
Liiketulos (ebit) 2 075 1 692 22,6% 8 550 7 002 22,1%
Nettotulos 1 400 1 066 31,3% 5 250 3 677 42,8%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 0,60 0,60

Viimeksi Q1:llä Fordin autotoimitukset laskivat (-237 000 autoa) ja markkinaosuuden lasku 5,9 prosenttiin (Q1/2018: 6,5 %). Vielä jokunen vuosi sitten Fordin markkinaosuus oli 7,3 prosentissa. Miten autotoimitukset ovat kehittyneet Q2:lla? ja onko yhtiö saanut korjattua markkinaosuuden kehitystään?

Ford on uudistamassa toimintastrategiaansa Kiinassa. Saadaanko Kiinan tilanteeseen päivitystä?

On hyvä huomata, että viimeisten kolmen vuoden aikana P-Amerikka on vastannut lähes kokonaan Automotive-segmentin tuloskunnosta. Muun maailman tuotot ja tappiot ovat lähes kumonneet toisensa vuoron perään. Huomio P-Amerikan liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen.

Torstai 25.7.

Loomis (SWE)

M SEK Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 5 300 4 809 10,2% 21 000 19 168 9,6%
Liiketulos (ebit) 640 576 11,1% 2 424 2 158 12,3%
Nettotulos (omistajille) 445 412 8,0% 1 670 1 538 8,6%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, SEK) 11,00 10,00

Ennusteiden +10 prosentin kasvulukuja selittää yhtiön tekemät yritysjärjestelyt (mm. Ziemann). Loomis kertoi huhtikuussa hankkineensa ranskalaisen Prosegur Cash Holding France:n (PCF), jonka odotetaan toteutuvat Q3:lla. Onko tämä hankinta sujunut aikataulussa?

Toukokuussa esiin tuli väitteitä, että Loomis olisi osallistunut Tanskassa rahanpesuun. Mitä tästä tiedetään nyt?

Aflac (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 5 600 5 589 0,2% 22 250 21 758 2,3%
Nettotulos 860 832 3,4% 3 400 2 920 16,4%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 1,10 1,06

Raporttia lukiessa luvut kannattaa jakaa kahteen kategoriaan: varsinaiseen vakuutusyhtiötoimintaa (vakuutusmaksut ja -korvaukset) sekä sijoitustuottoihin.

Aflacin liikevaihtoon ja tulokseen vaikuttaa korkotaso sekä sijoitustuottojen kehitys. Korot ovat USA:ssa olleet laskussa Q2:n aikana. Miten tämä näkyy sijoitusten tuotoissa?

Vakuutusmaksutuotot (Q2-ennuste: 4,7 Mrd USD) ovat olleet hienoisessa laskussa eräiden vakuutustuotteiden ns. maksukaton saavuttaminen. Toisaalta vakuutuskorvaukset (Q2-ennuste: -2,98 Mrd USD) ovat laskeneet parin prosentin tahdilla, joten tämä ylläpitänee hyvää vakuutustoiminnan tulosta.

Edison International (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 2 825 2 815 0,4% 13 000 12 657 2,7%
Liiketulos (ebit) 450 420 7,1% 2 100 -552
Nettotulos 80 276 -71,0% 1 155 -423
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 2,465 2,435

Yhtiö sai kesäkuussa viranomaispäätöksen tariffeista, jotka koskevat myös vuosia 2018 ja 2019. Nämä tariffit jäivät vuoden 2017 tasosta, joita yhtiö oli käyttänyt vuosien 2018 ja 2019 tulosraporteissa. Yhtiö ilmoitti kirjaavansa erilaisia alaskirjauksia Q2/2019 raporttiin noin -170 miljoonan dollarin edestä. Tämän johdosta nettotulosennuste on -70 prosenttia viimevuotista pienempi.

Samalla yhtiö antoi tulosohjeistuksen vuodelle 2019:

  • EPS: 4,57 – 4,77 USD
  • Oikaistu EPS: 4,72 – 4,92 USD

Nyt, kun tariffipäätös on saatu aikaiseksi, niin miltä yhtiön investointiohjelma näyttää? Ja vaikuttaako tariffipäätös tuleviin osinkoihin?

Q1-raportissa yhtiö ilmoitti osana vuoden 2019 rahoitusohjelmaansa aikovansa

  • tehdä noin 1,5 miljardin dollarin osakeannin
  • kerätä rahaa erilaisilla lainaohjelmilla

Mikä on näiden tilanne nyt?

Konecranes

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 840 772 8,8% 3 410 3 156 8,0%
Liiketulos (ebit) 52,5 42,0 25,0% 245 166 47,4%
Nettotulos (omistajille) 33,5 21,9 53,0% 156 102 52,9%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 1,30 1,20

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

Metso

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 840 776 8,2% 3 425 3 173 7,9%
Liiketulos (ebit) 97 87 12,1% 403 351 14,8%
Nettotulos (omistajille) 78 58 34,5% 280 230 21,7%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 1,23 1,13

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

Neste

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 3 850 3 746 2,8% 15 625 14 919 4,7%
Liiketulos (ebit) 335 172 94,8% 1 425 1 025 39,0%
Nettotulos (omistajille) 255 134 90,3% 1 100 779 41,2%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 0,79 0,66

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

Sanoma

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 340 363 -6,3% 1 310 1 315 -0,4%
Liiketulos (ebit) 73,0 70,7 3,3% 185 169 9,7%
Nettotulos (omistajille) 50,0 67,3 -25,7% 123 124 -1,4%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 0,48 0,40

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

Perjantai 26.7.

Lassila-Tikanoja

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 204 203 0,3% 805 802 0,4%
Liiketulos (ebit) 12,0 12,7 -5,5% 40,0 47,6 -16,0%
Nettotulos (omistajille) 12,5 9,0 38,9% 32,5 34,1 -4,7%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 0,92 0,92

Yhtiö myi L&T Korjausrakentaminen Oy:n, josta syntyy +4,5 miljoonan euron kertaluontoinen myyntivoitto Q2:n tulokseen.

Viimeksi Q1:llä yhtiö kertoi, että kuljettajapula sekä haastavat sääolosuhteet nostivat työvoima- ja alihankintakustannuksia, minkä lisäksi polttoainekustannukset olivat vertailukautta korkeammalla tasolla. Tämä näkyi liiketuloksen selvänä laskuna. Miten kustannukset ovat kehittyneet Q2:lla ja onko yhtiö pystynyt siirtämään näitä kuluja omiin myyntihintoihin?

ERP-järjestelmän haasteet olivat yhtiön mukaan saatu korjattua Q1:llä. Tästäkin huolimatta raportissa huomio siihen, että vieläkö ERP-järjestelmä yskii?

Lassila & Tikanoja antoi tulosvaroituksen reilu viikko sitten. Yhtiö arvioi nyt, että tilikauden 2019 liikevaihto on vuoden 2018 tasolla ja liikevoitto jää vuoden 2018 tasosta. Aiemmin yhtiö arvioi, että liikevoitto on vuoden 2018 tasolla.

Tulosvaroituksen taustalla on Kiinteistöpalvelut Suomi -segmentin odotettua heikompi tuloskehitys. Yhtiö kertoo, että segmentin ”liikevoiton arvioidaan laskevan vuodesta 2018 johtuen uuden toimintamallin käyttöönoton kustannuksista sekä sopimuskannan laskusta”.

ITW (USA)

M USD Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 3 700 3 831 -3,4% 14 625 14 768 -1,0%
Liiketulos (ebit) 920 932 -1,3% 3 690 3 584 3,0%
Nettotulos 650 666 -2,4% 2 600 2 563 1,4%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, USD) 4,40 4,00

Vuoden 2018 toisella puoliskolla alkanut liikevaihdon hienoinen lasku kiihtyi Q1:llä -5,1 prosenttiin. Josta tosin valuuttakurssien vastatuuli vastasi -3,4 prosenttiyksikön verran. Arvelen liikevaihdon jatkavan laskuaan myös Q2:lla.

Raportissa fokus Automotive-segmentin tuloskuntoon, sillä se laski Q1:llä -23 prosenttia ja sitä edellisellä Q4:lla -12 prosenttia. Vieläkö segmentin heikko tuloskunto jatkuu?

Viimeksi yhtiö arvioi, että tilikauden 2019 liikevaihdon orgaaninen kasvu on +0,5…+2,5 % ja EPS on 7,90 – 8,20 USD (2018: 7,60 USD).

Uponor

M EUR Q2/19e Q2/18 2019e 2018
Liikevaihto 293 325 -10,0% 1 100 1 196 -8,0%
Liiketulos (ebit) 19,5 28,0 -30,4% 81,5 106,7 -23,6%
Nettotulos (omistajille) 10,0 13,6 -26,5% 44,0 52,8 -16,7%
Tuleva Ed.
Osinko (12 kk, EUR) 0,52 0,50

-yrityksestä vain luvut ja käsittelen tulokset vasta tuloskierroksen jälkeen. Arviolta 29.7. – 4.8.2019.

exclamationVASTUUNRAJAUS: Tässä kirjoituksessa käsitellään osakkeita ja muita sijoituksia. Nämä eivät ole sijoitussuosituksia eikä niitä pidä sellaiseksi tulkita. Itselläni saattaa olla sijoituksia useissa tässä kirjoituksessa mainituissa yhtiöissä. Mikään näistä positioista ei kuitenkaan ylitä 0,5 prosenttia yrityksen osakemäärästä. TÄRKEÄÄ: Vastuunrajaus

Mainokset