Viikkokatsaus 35/2019

Viikkokatsauksessa mm.

  • Telenorin DNA-osto sai hyväksynnän. Yhtiö tekee DNA:sta ostotarjouksen 20,90 eur/osake hintaan.
  • Svenska Handelsbanken maalailee talouden taantumaa Ruotsiin eskaloituvan kauppasodan ja mahdollisen hard-brexitin johdosta.
  • Aflacin osake on laskenut kuukaudessa -17 prosenttia. Yhtiöllä on tutkinta menossa Japan Post:n myymien vakuutustuotteiden osalta.

Talousmentor-salkku

Viikon 34/2019 lopussa:

SALKKU Arvo 1 vko 3 kk Vuoden alusta 12 kk
Talousmentor 26 905 € -0,7% -1,3% 4,7% -6,1%
Seligson-vertailusalkku 33 619 € 1,3% 1,1% 12,5% 1,3%

Salkun tilannetta tarkasteltiin tarkemmin alkuviikon kirjoituksessa Salkkukatsaus Q2/2019.

Huomiohinnat

Huomiohintalistalla on sen verran paljon ruuhkaa, että otin mukaan yritykset, jotka ovat 2,0 prosentin päässä nykyistä osakkeen hintaa. Listalla on nyt 18 yritystä (katso koko lista Yrityslista: Huomiohinnat):

YRITYS Osake Huomio-hinta %
Union Pacific Corp 159,98 $ 166,77 $ 4,2% HUOM!
Cummins 142,02 $ 147,41 $ 3,8% HUOM!
DNB 143,40 kr 145,17 kr 1,2% HUOM!
Ericsson 78,64 kr 79,31 kr 0,9% HUOM!
Securitas 141,65 kr 142,31 kr 0,5% HUOM!
Betsson 46,65 kr 46,78 kr 0,3% HUOM!
Sampo 36,80 € 36,78 € -0,1%
Aflac 48,36 $ 48,32 $ -0,1%
Norsk Hydro 27,37 kr 27,24 kr -0,5%
Kraft Heinz Company 25,33 $ 25,14 $ -0,8%
CSX Corporation 64,62 $ 64,13 $ -0,8%
Sv. Handelsbanken 83,44 kr 82,65 kr -0,9%
Harley-Davidson 30,72 $ 30,41 $ -1,0%
Archer-Daniels-Midland 37,43 $ 36,94 $ -1,3%
Nokian Renkaat 25,65 € 25,31 € -1,3%
Corning 27,45 $ 27,05 $ -1,5%
L&T 13,30 € 13,10 € -1,5%
Alfa Laval 171,50 kr 168,36 kr -1,8%

Kauppasota otti jälleen uusia kierroksia, kun sekä Kiina että USA ilmoittivat perjantain uusista tulleista. Oheisessa kuvassa on esitettynä DAX:n ja SP500 indeksin kehitys viime vuoden lopulta alkaen.

dax-spx-122018-082019
Kuva: https://www.investing.com

Kuten nähdään, niin molempien indeksien arvo on vuoden alun lukemia korkeammalla, mutta molemmat ovat laskeneet selvästi kesän huipuilta: DAX noin -8 prosenttia ja SP500 noin -6 prosenttia. Vielä on kuitenkin matkaa viime vuoden vaihteen pohjille: DAX (-10 %) ja SP500 (-17 %).

Jos vielä keväällä oltiin kauppasodan suhteen toiveikkaita, niin perjantaisten uusien tulli-ilmoitusten myötä alkaa tuntua siltä, että myös Kiina on ottamassa aktiivisempaa roolia kauppasodassa. Aiemmin askelkuvio oli kutakuinkin se, että Trump twiittasi ja asetti tullit, johon Kiina vastasi omilla toimillaan. Perjantain asetelma osoitti, että myös Kiina voi tehdä aloitteita, mikä tekee sijoitusympäristön vieläkin haasteellisemmaksi.

Viikko aloitetaan todennäköisesti laskussa, sillä Nikkein ja Euro Stoxx 50:n futuurit ovat -2,7 ja -1,9 prosenttia miinuksella.

Aflac (USA)

Aflacin osake on laskenut kuukaudessa noin -17 prosenttia (57,00 -> 47,36 USD), kuten oheisesta kuvaajasta nähdään.

afl-122018-082019
Kuva: Aflac, päivägraafi, EMA25, EMA50, 12/2018-08/2019. https://www.TradingView.com

Aflacin päämarkkina on Japanissa ja siellä yhtiöllä on käynnissä tutkinta eräiden vakuutustuotteiden myynnistä. Aflacin vakuutuksia myydään mm. Japan Post:n kautta ja on käynyt ilmi, että Japan Post:n vakuutusmyynnissä on ollut jotain kupruja. Epäilyksen alla on jopa 300 000 vakuutuksen myynti.

Aflac kertoo, että nyt Japan Post:n päivittäinen vakuutusmyynti on pudonnut -25 prosenttia normaaliin verrattuna. Ja jos tilanne jatkuu nykyisellään, niin Japan Post:n kautta ja H2/2019 aikana myytyjen vakuutusten määrä putoaisi -50 prosenttia verrattuna H2/2018.

Tämä aiheuttanee selvän loven Aflacin Japanin toimintojen lukuihin, mutta kuinka suuren? Sitä en osaa sanoa. Aflacin kurssilasku kuitenkin selittyy pitkälti tämän johdosta ja sijoittajan tulee seurata tarkasti Aflacin Japanin toimintojen kehitystä.

Tunnusluvut

Oheisessa taulukossa on huomiolistan osakkeiden tunnusluvut tekemilläni tilikauden 2019 ennusteilla. Ja muistutetaan vielä, että lista ei ole ostosuosituslista, vaan pikemminkin lista yrityksistä, joiden osakkeiden hinnat ovat laskeneet huomioita herättävälle tasolle (kurssihistoriaan nähden). Siksi tarkempi tutustuminen yritykseen on tarpeen – voihan olla, että yritys kuuluu listalle huonojen tulevaisuudennäkymien yms. ansiosta.

YRITYS Osake PE ROE 12 kk osinko osinko% Arvo­luku
Union Pacific Corp 159,98 $ 18,3x 31,0% 3,880 $ 2,4% 22
Cummins 142,02 $ 9,2x 27,6% 5,333 $ 3,8% 28
DNB 143,40 kr 9,2x 10,8% 9,00 kr 6,3% 22
Ericsson 78,64 kr 26,0x 11,2% 1,50 kr 1,9% 12
Securitas 141,65 kr 16,2x 17,2% 4,75 kr 3,4% 23
Betsson 46,65 kr 8,4x 16,1% 4,00 kr 8,6% 23
Sampo 36,80 € 12,6x 12,3% 2,95 € 8,0% 25
Aflac 48,36 $ 10,8x 12,9% 1,110 $ 2,3% 24
Norsk Hydro 27,37 kr 65,2x 1,0% 1,25 kr 4,6% 18
Kraft Heinz Company 25,33 $ 14,6x 4,1% 1,600 $ 6,3% 11
CSX Corporation 64,62 $ 15,6x 26,2% 1,000 $ 1,5% 23
Sv. Handelsbanken 83,44 kr 9,4x 11,7% 6,00 kr 7,2% 21
Harley-Davidson 30,72 $ 10,9x 25,4% 1,510 $ 4,9% 19
Archer-Daniels-Midland 37,43 $ 10,8x 10,0% 1,445 $ 3,9% 26
Nokian Renkaat 25,65 € 8,6x 25,6% 1,60 € 6,2% 22
Corning 27,45 $ 18,2x 10,3% 0,840 $ 3,1% 20
L&T 13,30 € 15,5x 15,7% 0,92 € 6,9% 20
Alfa Laval 171,50 kr 14,4x 19,5% 5,25 kr 3,1% 23

Viikko 34

DNA / Telenor

Telenor on saanut tarvittavat viranomaisluvat DNA:n osuuden ostamiselle. Koska Telenor omistaa tämän jälkeen enemmistön DNA:sta, niin DNA:n luvut sisällytetään Telenorin lukuihin 21.8.2019 alkaen.

Lisäksi Telenor tekee pakollisen ostotarjouksen DNA:n osakkeista 20,90 euron hintaan. Ostotarjous julkistetaan tulevalla viikolla 29.8.2019.

Tiedotteet:

Ocean Yield (NOR)

Ocean Yield on etsinyt reilun vuoden ajan uutta projektia FPSO-alukselleen. Aker Energy on tehnyt varauksen (option) käyttää alusta Ghanassa. Option oli määrä raueta jo toukokuussa, mutta aikarajaa on siirretty eteenpäin.

Nyt Ocean Yield tiedotti, että option aikarajaa on jälleen siirretty ja se erääntyy nyt 31.12.2019. Ocean Yield saa tästä rahallisen korvauksen, mutta summa ei käynyt ilmi tiedotteesta.

Ocean Yield on maksanut huomattavaa osinkoa, mutta nyt osinkoa uhkaa leikkaaminen. Yhtiö on aiemmin tiedottanut, että jos FPSO aluksen projektitilanne ei selviä, niin Q1/2020 alkaen kvartaaliosinko putoaisi 0,191 dollarista 0,15 dollariin.

Handelsbanken: Ruotsin talous hidastuu

Svenska Handelsbanken toteaa, että Ruotsin talous on kääntynyt laskuun ja edessä on ”cooling-off” ajanjakso. Ruotsin talous on tähän asti kestänyt hyvin maailmantalouden hidastumista, mutta nyt kasvu on kääntymässä laskuun. Tämä näkyy mm. työmarkkinoilla, missä työpaikkojen määrä ei enää kasva ja työttömyys on kasvussa.

Yhtiö perustelee näkemystään sillä, että kauppasota on kesän edetessä laajentunut ja sopimuksettoman ns. Hard-Brexitin todennäköisyys on kasvussa. Mikäli ratkaisua ei tule taikka epävarmuus jatkuu pitkään, niin se iskee Ruotsin kaltaiseen vientitalouteen voimalla.

the risk of a weaker economic trend is relatively high if the UK leaves the EU without a deal in October, while the trade conflict between the US and China escalates. In this case, a small, export-based economy such as Sweden’s will be hit extra hard.

Ja arvata saattaa, että vaikutus Suomen talouteen olisi samaa luokkaa.

Tiedote oli julkaistu ennen perjantain uusia USA:n ja Kiinan tullitariffeja.

Tuloskierros

Kuluneella viikolla 4 yritystä Talousmentor-yrityslistalta raportoi kvartaalituloksensa. Ohessa lyhyet tuloskommentit, missä yhtiön nimi ja logo on linkki päivitettyyn Talousmentor-yritysanalyysiin.

Hoivatilojen kasvanut kiinteistö­kanta tuki liike­vaihdon +11%:n kasvua. Lisäksi katsaus­kauden jälkeen on valmistunut 15 uutta kohdetta. Tulos­lukuja painoi viime vuotta alhaisemmat kiinteistöjen arvon­muutokset. Opera­tiivinen tulos (EPRA) kasvoi selvästi (4,9 vs 3,2 M EUR). (22.8.2019)
Home Depotin lukuihin vaikutti puu­tavaran selvästi alhaisempi hinta sekä vertailu­kauden korkeat luvut hurri­kaani­tuhojen korjaus­rakenta­misen johdosta. Yhtiö laski vuoden 2019 liike­vaihto­ennustet­taan ja arvioi nyt sen kasvavan +2,3% (aiemmin +3,3%). (22.8.2019)
Lowe’s:n lukuihin vaikutti myös puu­tavaran selvästi alhai­sempi hinta sekä korkeam­mat hankin­nan kulut. Tulos­lukujen +10%:n kasvua selittää vertailu­kaudella tehty alas­kirjaus. Yhtiö arvioi, että vuoden 2019 liike­vaihto kasvaa +2% ja EPS on 5,54 – 5,74 USD. (22.8.2019)
AF Gruppenin liike­vaihdon (+25%) ja ebitin (+44%) kasvuun vaikut­tivat hankitut liike­toimet. Rakenta­misen aktivi­teetti oli edelleen korkealla tasolla ja yhtiö on saanut E39-tiehankkeen käyntiin. Tilaus­kertymä oli edelleen korkealla tasolla eli noin 23,1 Mrd NOK (Q4/2018: 21,5 Mrd NOK). Yhtiö kertoi ostavansa Betonmast-yhtiön, joka toteutuessaan kasvat­taisi yhtiön liike­vaihtoa ja tulosta merkit­tävästi. (23.8.2019)

Viikko 35

Tulevalla viikolla osinko irtoaa seuraavilta yhtiöiltä:

  • Torstai 29.8.:
    • Corning: 0,20 USD
    • CSX Corp: 0,24 USD
    • Union Pacific Corp: 0,97 USD
  • Perjantai 30.8.:
    • Olvi: 0,45 EUR

Ja kuten ennenkin, niin sijoittajan tulee tarkistaa osingon summa ja irtoamispäivä vielä erikseen.

Campbell Soup Company raportoi tilikauden 2019 tuloksensa perjantaina 30.8.2019.

Campbell Soup Company (USA)

M USD Q4/19e Q4/18 2019e 2018
Liikevaihto 1 971 1 992 -1,1% 9 100 7 735 17,6%
Liiketulos (ebit) 215 290 -25,9% 1 225 1 190 2,9%
Nettotulos 56 94 -40,4% 275 261 5,4%
Tuleva Ed.
Osinko 12 kk (USD) 1,40 1,40

Yhtiö on myymässä ei-ydinliiketoimintaan kuuluvia toimintojaan. Raportissa mielenkiinto siihen, että millaiseksi uusi Campbell oikeastaan on muotoutumassa.

Minkälaisia näkymäarvioita yhtiö antaa tulevalle tilikaudelle 2020.

exclamationVASTUUNRAJAUS: Tässä kirjoituksessa käsitellään osakkeita ja muita sijoituksia. Nämä eivät ole sijoitussuosituksia eikä niitä pidä sellaiseksi tulkita. Itselläni saattaa olla sijoituksia useissa tässä kirjoituksessa mainituissa yhtiöissä. Mikään näistä positioista ei kuitenkaan ylitä 0,5 prosenttia yrityksen osakemäärästä. TÄRKEÄÄ: Vastuunrajaus

Mainokset

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Google photo

Olet kommentoimassa Google -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out /  Muuta )

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.