Arvonmäärityksen pohjalla on diskonttauksen periaate, missä tulevia rahavirtoja arvostetaan nykyarvoon. Professori Damodaran on julkistanut uudet riskittömän koron sekä pääomien riskilisien luvut. Yleisesti ottaen riskilisät ovat laskeneet, mikä osaltaan puoltaa osakkeiden hintojen nousua.
Arvonmäärityksissä käytettävä tuottovaatimus voidaan jakaa kolmeen osaan:
Arvonmäärityksen diskonttaustekijän määritys on periaatteessa helppoa, mutta varsin nopeasti siitä saa monimutkaista. Kirjoituksessa tutustutaan diskonttaustekijän eri osatekijöihin:
Arvonmäärityksen pohjalla on diskonttauksen periaate, missä tulevia rahavirtoja arvostetaan nykyarvoon. Tämä tehdään diskonttaustekijällä, jonka arvo riippuu siitä, mitä rahavirtoja diskontataan.
Tässä kirjoituksessa pohditaan sijoittajan tuottovaatimusta, joka koostuu riskittömästä tuotosta ja riskipreemiosta. Mitä riskillisempi sijoituskohde, niin sitä suurempi riskipreemio on, ja sitä suurempi sijoittajan tuottovaatimus on. Tässä kiteytyy koko sijoitustoiminnan ydin: mitä suurempaa tuottoa etsit, sitä suurempaa riskiä sinun tulee ottaa.
On myös hyvä ymmärtää, että riskin kasvaessa toteutunut tuotto ei välttämättä kasva. Mahdollisuudet parempaan tuottoon kyllä kasvavat, mutta aina tämä lopputulema ei realisoidukaan.
