Päivitetty 26.7.2020. Analyysissä on huomioitu yhtiön Q2/2020 osavuosikatsaus.
HUOM! Talousmentor-analyysit ovat jatkossa PDF-muotoisia. Tarkemmin kirjoituksessa Q2/2020-tuloskierros ja PDF-raportit
Talousmentor-yritysanalyysi
Ruotsalainen Skanska kuuluu maailman kymmenen suurimman rakennusyhtiön joukkoon. Yhtiöllä on toimintaa Pohjoismaissa, USA:ssa, UK:ssa sekä Puolassa, Tsekissä, Slovakiassa, Unkarissa ja Romaniassa… (lisää yritysesittelyssä).
| PERUSTIEDOT | 2020e | SKANSKA | Ennuste | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Osake (SEK, 26.7.20) | 183,40 | Osinko (SEK, 12 kk) | 12,75 | ||
| Markkina-arvo (Mrd) | 75,9 | Osinkotuotto | 7,0% | ||
| Liikevaihto (mSEK) | 167 500 | -3,1% | Osinko/EPS | 53% | 4v ka |
| Nettotulos (mSEK) | 6 175 | +2,4% | Osinko/FCF | 59% | 4v ka |
| Arvonmääritys (SEK) | 216,50 | +18,0% | |||
| EPS | 14,91 | Omav.aste | 29% | ||
| P/E | 12,3 | Gearing | 11% | ||
| EV/EBIT | 10,3 | ROE | 17,9% | ||
| P/B | 2,10 | ROI | 15,3% | ||
Huomioita
Skanskan liikevaihto on kehittynyt mukavasti viimeisen 8 vuoden aikana noin 120 miljardista nykyiseen noin 173 miljardiin kruunuun. Vuotuiseksi kasvuksi muutettuna tämä on noin 4,8 prosenttia. Samaan aikaan nettotulos on noussut noin 2,9 miljardista tilikauden 2019 noin 6,0 miljardiin kruunuun. Tähän väliin mahtuu muutama heikko vuosi, missä tulostasoa laski yhtiön projektialaskirjaukset yms. kertaluontoiset erät.
Yhtiön tase on vahvassa kunnossa ja korollisia velkoja on suhteellisen vähän. Tästä kertoo nettovelkaantumisaste (gearing), joka on ollut noin 30 – 40 prosentissa jo pitkään. Myös oman pääoman tuottoluku (ROE) on ollut hyvällä noin 15 – 20 prosentissa viimeiset 4 vuotta.
Osakkeen arvoksi sain 216,50 kruunua, missä olisi noin 18,0 prosentin nousuvara (osake 183,40 SEK).
Analyytikoiden tavoitehinnat perustuvat usein seuraavan 12 kk:n tulosennusteisiin sekä arvostuskertoimiin (PE, EV/EBIT, EV/EBITDA yms.). Mikäli pandemia painaa Skanskan lähivuosien tuloskuntoa, niin se voi näkyä tavoitehintojen laskuna. Se puolestaan voi tuoda hyviä ostopaikkoja, mikäli Skanskan tuloksentekokyky ei ole laskenut pysyvästi heikommalle tasolle.
Lataa PDF-muotoinen raportti (13 sivua): skanska-2020-07-26.pdf
Linkkejä
Yritysesittely
Osinkohistoria vuodesta 2000
Tulosraportit, esitykset yms.
Osinkotietoa
Suurimmat osakkeenomistajat
Taulukot
Tilikauden 2020 tuloslaskelma, tase ja rahavirtalaskelma perustuvat arvonmäärityksen yhteydessä tehtyyn ennusteeseen. Tarkemmin arvonmäärityksestä yhtiön PDF-raportissa (skanska-2020-07-26.pdf).
| OSAKE | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Osake (SEK, 26.7.20) | 183,40 | 211,70 | 141,00 | 170,00 | 215,10 | 164,80 | 167,90 | 131,40 |
| Lkm (000) | 414 049 | 412 585 | 411 415 | 411 905 | 412 174 | 414 446 | 415 286 | 413 427 |
| Markkina-arvo (Mrd) | 75,94 | 87,34 | 58,01 | 70,02 | 88,66 | 68,30 | 69,73 | 54,32 |
| LIIKEVAIHTO | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Construction | 144 000 | 146 000 | 143 264 | 135 997 | 127 113 | 129 993 | 119 103 | 111 209 |
| Residental Development | 11 000 | 12 431 | 10 739 | 13 158 | 13 255 | 12 298 | 9 551 | 9 234 |
| Commercial Property Dev. | 16 750 | 17 773 | 16 248 | 11 255 | 10 208 | 8 995 | 10 143 | 6 144 |
| (Infrastructure Development) | 0 | 105 | 81 | 237 | 106 | 163 | 87 | |
| Muut | -4 250 | -3 358 | 1 374 | -2 614 | -5 448 | 1 657 | 4 365 | 9 915 |
| YHTEENSÄ | 167 500 | 172 846 | 171 730 | 157 877 | 145 365 | 153 049 | 143 325 | 136 589 |
| LIIKETULOS | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Construction | 3 000 | 3 772 | 1 099 | 1 205 | 3 546 | 3 874 | 4 512 | 3 880 |
| Residental Development | 1 375 | 1 435 | 1 877 | 1 508 | 746 | 1 174 | 683 | 573 |
| Commercial Property Dev. | 4 000 | 2 677 | 3 503 | 2 067 | 2 199 | 1 947 | 1 700 | 1 068 |
| (Infrastructure Development) | 0 | 24 | 31 | 925 | 1 818 | 863 | 463 | 401 |
| Muut | -625 | -480 | -863 | -1 127 | -1 089 | -1 568 | -1 949 | -362 |
| YHTEENSÄ | 7 750 | 7 428 | 5 647 | 4 578 | 7 220 | 6 290 | 5 409 | 5 560 |
| EBIT-MARGIN | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Construction | 2,1% | 2,6% | 0,8% | 0,9% | 2,8% | 3,0% | 3,8% | 3,5% |
| Residental Development | 12,5% | 11,5% | 17,5% | 11,5% | 5,6% | 9,5% | 7,2% | 6,2% |
| Commercial Property Dev. | 23,9% | 15,1% | 21,6% | 18,4% | 21,5% | 21,6% | 16,8% | 17,4% |
| YHTEENSÄ | 4,6% | 4,3% | 3,3% | 2,9% | 5,0% | 4,1% | 3,8% | 4,1% |
| TULOSLASKELMA | Q3/20e | Q1-Q2/20 | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 40 000 | 81 041 | 167 500 | 172 846 | 171 730 | 157 877 | 145 365 | 153 049 | 143 325 | 136 488 |
| Liiketulos | 1 250 | 4 520 | 7 751 | 7 428 | 5 647 | 4 578 | 7 220 | 6 287 | 5 409 | 5 555 |
| Nettotulos | 975 | 3 647 | 6 175 | 6 031 | 4 571 | 4 095 | 5 722 | 4 777 | 3 843 | 3 765 |
| Marginaali | 2,4% | 4,5% | 3,7% | 3,5% | 2,7% | 2,6% | 3,9% | 3,1% | 2,7% | 2,8% |
| EPS | 2,35 | 8,81 | 14,91 | 14,62 | 11,11 | 9,94 | 13,88 | 11,53 | 9,25 | 9,11 |
| TASE | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Käteiset varat | 12 029 | 8 745 | 10 722 | 6 998 | 5 430 | 11 840 | 9 107 | 7 217 |
| Liikearvo | 3 900 | 4 057 | 4 324 | 4 554 | 5 270 | 5 256 | 5 276 | 4 849 |
| Muut varat | 109 961 | 113 216 | 101 250 | 97 885 | 95 805 | 80 571 | 78 391 | 75 466 |
| Varat yhteensä | 125 889 | 126 018 | 116 296 | 109 437 | 106 505 | 97 667 | 92 774 | 87 532 |
| Oma pääoma | 35 975 | 32 924 | 29 250 | 27 064 | 27 350 | 24 079 | 21 251 | 21 177 |
| Vähemmistö | 107 | 97 | 97 | 121 | 156 | 127 | 154 | 162 |
| Korolliset velat | 15 984 | 16 103 | 11 222 | 11 481 | 10 337 | 10 429 | 11 198 | 10 533 |
| Muut vastuut | 73 823 | 76 894 | 75 727 | 70 771 | 68 662 | 63 032 | 60 171 | 55 660 |
| Pääomat yhteensä | 125 889 | 126 018 | 116 296 | 109 437 | 106 505 | 97 667 | 92 774 | 87 532 |
| RAHAVIRTA | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Liiketoiminta | 8 352 | 6 038 | 9 454 | 2 846 | -883 | 8 584 | 4 756 | 6 255 |
| Investoinnit: Capex | -1 132 | -2 657 | -2 150 | -1 917 | -1 617 | -1 241 | -871 | -1 282 |
| Vapaa rahavirta (FCF) | 7 221 | 3 381 | 7 304 | 929 | -2 500 | 7 343 | 3 885 | 4 973 |
| Investoinnit: Muut | -504 | 1 443 | -217 | 3 507 | 24 | -144 | 1 103 | -165 |
| Investointien jälkeen | 6 717 | 4 824 | 7 087 | 4 436 | -2 476 | 7 199 | 4 988 | 4 808 |
| Rahoitus: Voitonjako | -2 612 | -2 488 | -3 472 | -3 879 | -3 874 | -3 226 | -2 937 | -2 758 |
| Rahoitus: Muut | -1 329 | -4 410 | -37 | 1 062 | -216 | -1 318 | -672 | -478 |
| Rahavarojen muutos | 2 776 | -2 074 | 3 578 | 1 619 | -6 566 | 2 655 | 1 379 | 1 572 |
| OSINKO | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Osinko (norm) | 6,50 | 6,25 | 6,00 | 8,25 | 8,25 | 7,50 | 6,75 | 6,25 |
| Osinko (lisä) | ||||||||
| Osinko yhteensä | 6,50 | 6,25 | 6,00 | 8,25 | 8,25 | 7,50 | 6,75 | 6,25 |
| Osinkotuotto | 3,5% | 3,0% | 4,3% | 4,9% | 3,8% | 4,6% | 4,0% | 4,8% |
| Osinko/nettotulos | 43,6% | 42,8% | 54,0% | 83,0% | 59,4% | 65,1% | 72,9% | 68,6% |
| Osinko/FCF | 37,3% | 76,3% | 33,8% | 365,8% | -136,0% | 42,3% | 72,2% | 52,0% |
| TUNNUSLUKUJA | 2020e | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PE (7v) | 15,1 | 18,6 | 13,7 | 15,0 | 19,1 | |||
| PE (3v) | 13,6 | 17,8 | 12,1 | 14,4 | 18,5 | 16,5 | 20,0 | 11,5 |
| PE | 12,3 | 14,5 | 12,7 | 17,1 | 15,5 | 14,3 | 18,1 | 14,4 |
| EV (Mrd SEK) | 79,9 | 94,7 | 58,5 | 74,5 | 93,6 | 66,9 | 71,8 | 57,6 |
| EV/EBIT | 10,3 | 12,7 | 10,4 | 16,3 | 13,0 | 10,6 | 13,3 | 10,4 |
| Oma pääoma/osake | 87,14 | 80,03 | 71,33 | 66,00 | 66,73 | 58,41 | 51,54 | 51,61 |
| P/B | 2,10 | 2,65 | 1,98 | 2,58 | 3,22 | 2,82 | 3,26 | 2,55 |
| ROE | 17,9% | 19,3% | 16,2% | 15,0% | 22,1% | 20,9% | 18,0% | 18,5% |
| ROI | 15,3% | 16,6% | 14,3% | 12,0% | 19,9% | 18,7% | 16,8% | 17,8% |
| Omavaraisuusaste | 28,7% | 26,2% | 25,2% | 24,8% | 25,8% | 24,8% | 23,1% | 24,4% |
| Gearing | 11,0% | 22,3% | 1,7% | 16,5% | 17,8% | -5,8% | 9,8% | 15,5% |
TÄRKEÄÄ: Vastuunrajaus
